中国对外直接投资问题研究

前言 近年来，我国的非公经济取得了很大发展，民营企业越来越多，如何摆脱 地域、资源、市场等多种因素制约，不断发展壮大，是当前民营企业面临的重 要课题。目前，我国的外汇储备充足，不仅在总体上为资本输出提供了资金保 障，也使对外直接投资成为实现国际收支平衡的重要手段。同时，我国又面临 人民币升值的压力，资本输出能在一定程度上缓解这一压力。另外，国际上各 种贸易壁垒层出不穷，为扩大对外贸易，企业必须走出国门，到境外投资设立 贸易公司等各类企业，以规避壁垒。从民营企业自身发展需求上讲，加快实施 “走出去”战略，积极开展对外直接投资，吸取先进技术，拓展国际市场，提高 国际竞争力，是民营企业不断发展壮大的有效途径。 一、中国民营企业对外直接投资现状与存在的问题（一）中国民营企业对 外直接投资现状 经过三十几年的改革开放，民营企业在进出口方面己经取得了骄人的成绩， 积累了一定的国际贸易经验，在产品、品牌、设备、技术、人才和管理方面逐 步与国际接轨，并开始拥有自己的竞争优势。为企业进行对外直接投资、实现 跨国经营、参与国际竞争，提供了坚实的基础。 据全国工商联与商务部有关机构的联合调查，民营企业已经成为我国对外 直接投资的生力军。按企业数计算，2010 年对外直接投资的母体民营企业为 2573 家，占我国对外投资企业总数的 64%. 但是，我们仍可以看到，民营企业的海外投资规模相对较小。以浙江省为 例来说，该省民营企业的境外投资项目其平均投资规模不足 30 万美元。这样的 投资规模大大低于发达国家跨国公司国外子公司约 600 万美元的平均规模，也 低于其他发展中国家跨国公司子公司平均约 260 万美元的规模。 另外，就总体数量而言，中国企业在开展对外投资方面尽管已取得了一些 进展，但是与发达国家相比尚有较大差距，甚至与许多发展中国家的差距也很 大。与此同时，我们可以看到，民营企业的对外直接投资也显示出了与西方发 达国家和其他一些发展中国家和地区不同的发展趋势和特点，主要表现在以下 几个方面。 1.起步晚，但发展迅速 中国民营企业在 1992 年才开始对外投资，而且一直处于边缘化生存状态。 直到进入 21 世纪随着国家相关对外政策出台，以及中国加入 WTO 的大好时机 下，才得以进一步的发展。但是从有关数据可以看出，民营企业对外直接投资 的 发展 速度 是相 当 迅 速 的 。商 务部 、国 家 统 计 局 在 2011 年 3 月 份 发 布的 《2010 年度中国对外直接投资统计公报》揭示，2010 年，中国对外直接投资 总额 55.3 亿美元，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资，投资净 额（即流量）为 55 亿美元，较上年增长 93%.截至 2010 年底，中国累计对外直 接投资总额 449 亿美元，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资， 累计对外直接投资净额（即存量）448 亿美元。这说明就总体而言，中国对外 直接投资在 2010 年迈上了一个新台阶，其流量与存量分别占到了全球对外直接 投资的 0.9%和 0.55%.而按对外直接投资的境内主体特点来看，其投资主体呈现 多元化趋势，国有企业所占比重有所下降，民营企业所占比重稍有上升。2010 年，国有企业占整个境内投资主体的比重由 2009 年的 43%降至 35%,而有限责 任公司及私营企业对外投资比重分别上升了 8%和 2%,分别占境内投资主体的 30%和 12%;股份有限公司占 10%;股份合作企业占 3%;集体企业占 2%;外商投资 企业占 5%;港澳台投资企业占 2%. 2.投资行业趋于多样，但仍以劳动密集型的加工制造业为主最近几年民营 企业在“走出去”过程中，涉足的行业领域越发宽泛，比如在加工贸易生产、油 气或矿产资源开发、设立研发机构、贸易和服务业、农牧渔业开发、承包工程 和劳务输出等都有所涉足。但从总体来看，民营企业对外投资领域还是偏重于 贸易型境外企业。据统计，中国民营企业对外直接投资的产业分布中境外分销 贸易及其它服务业和加工贸易生产，分别占总体的 48.6%和 38.7%.主要以轻工、 纺织、家用电器等机械电子类和服装类为重点。同样，在 2010 年度中国民营企 业对外直接投资 20 强列表中也可见一斑。表中显示这些在海外投资的 20 强里 面，大部分企业从事的是加工制造业，并且主要是立足国内，偏重于贸易加工。 如万向集团开展对外投资的很大部分原因是为了扩大出口。 3.投资方式以合资企业为主，跨国并购在逐渐增多我国企业对外投资已从 建点、开办“窗口”等简单方式，发展到投资办厂、跨国并购、股权置换、境外 上市、设立研发机构和建立战略合作联盟等多种投资方式。当前，民营企业在 “走出去”中取得了明显成效，一些民营企业开始探索新的跨国经营模式。在境 外收购和设立研发机构、境外设立营销网络和产品设计、境外投资建厂、境外 资源开发合作、对外承包工程等方面，涌现出一大批具有自主知识产权和国际 竞争力的民营企业。但是总体上而言中国民营企业规模相对较小，核心竞争力 还比较弱，风险抵御能力较差，主要采取合资经营方式。可喜的是近几年民营 企业开始采取跨国收购方式对外投资。根据国务院发展研究中心企业研究所课 题组对 2010 年中国 500 强企业调查数据显示，“民营企业”在选择“海外建厂”、 “海外上市”、“独资”等进入方式的企业占其总数的比例低于“国有及国有控股企 业”占其总数的比例，而采取“跨国并购”方式的相对比例是 13.85%,高于“国有及 国有控股企业”的 9.05%. （二）目前民营企业对外直接投资存在的问题分析虽然民营企业对外直接 投资取得了较大发展，但在质量水平不断提高的同时，许多问题也随之显现， 这此问题阻碍了民营企业对外直接投资的进一步发展。因此研究分析这些问题 及其产生根源，并提出相应的对策，将为民营企业更好地开展对外直接投资从 而在整体上提高民营企业跨国化进程，增强民营企业国际竞争能力，促进我国 经济的进一步发展。 （一）初始积累少，起步水平低，产业结构不合理民营企业的初期发展主 要依靠创业者敏锐的洞察力和富有经验的判断力，普遍存在着原始积累不足的 问题。据统计，全国私营企业平均每户雇工不超过十三、四人，注册资本不足 百万元，在整体上，很难进行有规模的对外直接投资。许多民营企业产品落后， 难以适应从卖方市场到买方市场的变化。目前，我国民营企业中拥有自主知识 产权的不多，特别是拥有自主著名品牌的更是凤毛麟角，象海尔集团这样的民 营企业极为鲜见。许多民营企业从事帖牌等低级生产加工，更有甚者，目标短 期化，采取不正当竞争手段，不惜以造假等手段获取利益。有的民营企业从事 模仿别人技术和低技术含量的产品生产。 这种状况造成的结果，首先是形不成所有权优势。所有权优势作为跨国公 司从事对外直接投资的基础，包括了产权和（或）无形资产优势以及共同管理 的优势。而其中应以前者更为基础。由于民营企业起步水平低，原始积累不足， 创新能力差，无法形成产权和（或）无形资产优势，自然造成不具备或所有权 优势不明显。 （二）企业的组织机构和机制不健全，管理不科学科学管理和健全的组织 体制是企业培育和增强优势的内部保障，能使企业的投资更加有效。当前，无 论作为对外直接投资主体的民营企业自身还是其投资设立的境外企业，均或多 或少存有组织管理上的问题，影响了企业对外直接投资的开展及其效率。 由于作为主体的民营企业自身组织管理存在这样那样的问题，体现在对外 直接投资上，便是境外企业的组织结构和机制不健全。论文格式我国民营企业 的境外投资企业各职能部门的组织结构与国际市场战略目标不相适应，除少数 大的民营企业集团建立了产品、职能、地区和综合组织机构外，大多数中小企 业集团的组织管理机构尚处于类似部门等低级阶段。在组织机制上，公司制是 国际跨国公司的主要组织管理制度，而民营企业投资的境外企业大多未真正实 现这一制度，难以合理界定和保障责、权、利，难以建立起有效的企业法人治 理结构。这种情况，企业在对外直接投资中并不可能己经真正形成自身优势。 （三）境外企业规模小，融资渠道狭窄，生产经营能力薄弱我国民营企业 对外直接投资设立的境外企业规模普遍较小，不能形成规模，削弱了其在国际 市场上的竞争能力。由于缺乏资金和技术，缺乏国际经营经验，失去了投资和 竞争机会。 制约民营境外企业投资发展的另一个因素之一是资金不足，这很大程度上 应归咎于融资渠道狭窄，特别是境外融资能力差。这一问题，曾使开展对外直 接投资的许多民营企业具有的微弱优势大大减弱。 （四）复合型人才匮乏 民营企业在对外直接投资及其境外企业经营过程中，既要与形形色色的人 员和部门打交道，又要面对各种各样的经济问题，因此，拥有通晓国际经济运 行知识，懂技术，精经营管理，较高外语水平的复合型人才就显得十分重要。 企业将对生产经营尤其是生产工艺、技术设施、质量控制等非常熟悉的国内企 业员工作为首选目标，但往往他们的外语水平有限，外经贸知识水平不高，又 难以掌握当地的法律法规，无法堪当重任。人才匮乏严重地制约了民营企业对 外直接投资的顺利进行及其境外企业的发展壮大。 （五）民营企业抗风险能力差 由于东南亚、中东一些国家和地区生产力相对落后，我国的一些民营企业 相比具有较大优势，许多民营企业将其作为对外直接投资的区位选择，但结果 往往被发现区位优势并不存在。这些国家和地区政局不稳，由于政权更迭频繁 而造成政策多变。这种政策的不连贯性直接影响民营企业的对外直接投资的开 展，同时大大增加了投资风险。一些民营企业投资进入这些地区后，无法正常 开展生产经营。有的境外企业被封，被国有化。例如，有民营企业反映在柬埔 投资的最大风险就是政治风险，其领导人的变换对政策影响太大，因此在柬投 资的企业在该国大选前均持观望态度，不轻易增加投资。已经或拟对朝鲜、伊 拉克投资的也面临同样问题。 （六）信息制约 信息作为一种资源，对民营企业对外直接投资来说同样不可或缺。但目前 民营企业在对外直接投资过程中由于信息渠道不畅，造成信息不对称。 虽然当今各种传媒大量存在，互联网发达，但对民营企业对外直接投资而 言，其获得信息的渠道仍然狭窄。民营企业在对外直接投资过程中获取信息主 要依赖政府等公共部门搭建的平台，以及亲自实地考察。但我国目前在为企业 提供信息与技术援助上较落后，在机制上基本缺位。 由于信息的不充分，使民营企业在对外直接投资中的信息不对称问题大量 存在，民营投资者对外投资区位及合资（合作）者的选择以及境外企业在生产 经营过程中遇到的困难与问题许多与此有关。信息问题事实上成为抑制民营企 业发挥潜在优势，影响其对外直接投资很重要的因素之一。 三、民营企业对外直接投资的建议与策略 为促进“走出去”工作的更好开展，温州市政府采取了许多积极的措施。温 州市政府通过表彰等形式营造“走出去”的舆论氛围；通过组织交流活动、邀请 商务部等领导、专家讲座、培训等活动构建信息平台；通过优质服务、简化审 批手续等工作畅通企业“走出去”渠道。温州市政府还不断加大财政扶持力度， 鼓励和扶持企业“走出去”.2007 年、2008 年温州市政府分别拨款 30 万、50 万人 民币专项资金用于“走出去”工作，2009 年更达 200 万元人民币。这些为温州民 营企业对外直接投资创造了良好的外部条件。 温州民营企业对外直接投资及温州市政府在该方面的工作实践，在整体上 对民营企业对外直接投资提供了有益的启示和借鉴，总结起来主要有以下几个 方面。 （一）以经贸一体化思路为指导确立“走出去”与“引进来”相结合的思想“走 出去”与“引进来”是对外经贸不同的方面，相互补充、相互依存，“引进来”为了 更好地“走出去”,“走出去”也有利于“引进来”.温州民营企业对外直接投资的实践 表明，“走出去”与“引进来”的结合要跳出境外投资贸易替代的传统框架。如温州 奥康集团在“走出去”过程中，通过合作，赢得了意大利著名制鞋商的信赖，从 而引进了该品牌的先进的生产线，在温州建立了国际工业园，带动了“引进来” . 同时，在“走出去”、“引进来”的互动中，进一步促进和扩大了企业的对外直接投 资。在政府工作中，温州外经贸局外经部门与外资部门挂勾，促进外经与外资 的互动。政府给境外企业（机构）发聘书，以信息提供等拓宽引资渠道，也为 更好地“走出去”搭建更多的平台。 （二）从自身实际出发，确立特色与优势