安徽2020年国家电网人才招聘考试金融专业内容：期权合约的种类

国家电网招聘考试QQ交流群：181095196   视频课程   书籍资料  考试题
期权合约的种类
（1）按权利分类   （框架 背面）
A：买权或看涨期权（Call option） ：
·其持有者在特定的到期日或到期日之前，以既定的价格即执行价格（strike price），购买某一资产的权利。
·如一份执行价格为90美元的IBM公司股票4月份看涨期权允许其持有人在4月的到期日之前的任意一天，包括到期日当天，以90美元的执行价格购入IBM公司的股票
·看涨期权的持有人并不被要求一定要执行该期权，只有当标的资产的市场价值高于执行价格时，持有人才会选择执行
·若在到期日股票的价格高于执行价格，该看涨期权的价值将等于股票价格与执行价格之间的价差；反之，则此看涨期权没有价值
B：卖权或看跌期权（Put option） ：
·给予其持有者在特定的到期日或到期日之前，以既定的价格即执行价格售出某一资产的权利
·如一份执行价格为90美元的IBM公司股票4月份看跌期权允许其持有人在4月的到期日之前的任意时刻以90美元的价格出售IBM公司的股票
·只有当执行价格高于标的资产的价格时，看跌期权才会被执行
看涨期权随着标的资产价值的上升而上升，而看跌期权的收益随着标的资产价值的下跌而上升
（2）按合约是否可以提前执行（Settlement）
A：欧式期权（European option）：只有在到期日那天才可以实施的期权。
B：美式期权（American option ）：有效期内任一交易日都可以实施的期权。
问题：若其他条件相同，那种期权的期权费更高？
（3）按标的资产（Underlying asset）分类
A：权益期权：股票期权、股指期权。
B：固定收益期权：利率期权、货币期权。
C：金融期货期权：股指期货期权，将期货与期权结合在一起。
例1：清华同方股票期权（欧式）
2001年1月1日，投资者A向B购买未来6个月内交割的，以每股35元的价格购买清华同方股票的权利（看涨期权），共10份合约， 100股为标准合约单位，该期权的总价格为500元，即每股期权费为0.5元。
概念辩析： 2001年1月1日为合约生效日，这里35元为行权价格，每股期权费为0.5元，2001年6月30日为到期日，也是执行日。A是多头，B是空头
操作步骤：
2001年1月1日合约生效，投资者A必须向B付出500元。因此，不论未来的价格如何，A的成本是500元。
如果6月30日股票的价格高于35元，则A行权。那么，A还要再付出35000元购买股票，由于股票价格高于其成本，那么他马上将股票抛售就能获利。
如果到期日股票价格为45元，则多方的利润是多少？空方损失多少？
如果到期日股票价格为30元，则多方的损失为？空方获利多少？
例2：投资者A购买清华同方股票看跌期权（欧式）
 合约生效日：2001年1月1日
有效期：6个月
期权费：0.5元/股
合约数量：10份
标准合约单位：100股
执行价（行权价）： 35元/股
问题：假设6月30日的价格为33.5元，A将获利1000元，A如何才能获得这1000元？         
因为  （1）A必须持有股票1000股，才能在将来行权时出售给B，因此，A原先有1000股。
（2）假设6月30日的价格为33.5元， A行权，则以35元的价格向B出售1000股股票，获得35000元。
（3）A花33500元购买1000股股票，剩余1500元，扣除500元的期权费，A就获得1000元。
（4）现在，A拥有1000股股票加1000元现金的资产，显然A获利1000元。
3.3.3 期权在到期日的价值

1. 看涨期权
   1. 假设持有执行价格为80美元的Fin 公司股票看涨期权，且该股票现在的售价为90美元，则可以执行该期权，每股获得10美元收益；
   2. 若股票的售价低于80美元，则该期权无价值
2. 看跌期权
   1. 假设持有执行价格为80美元的Fin 公司股票看跌期权，如果该股票降到了70美元，则看跌期权的持有人会执行该期权，以70美元的价格购入股票，同时以80美元的价格转让给看跌期权的卖方；
   2. 若股票的售价高于80美元，则该期权无价值 

总结
看涨期权的损益（Profit & Loss)
（1）多头方：Rcl＝max(0,ST-X)-Ct
（2）空头方：Rcs＝ Ct -max(0,ST-X)
看跌期权的损益
（1）多头方： Rpl＝max(0, X -ST)-Pt
（2）空头方： Rps＝ Pt -max(0, X -ST)

附 2020年国内国际时政资料供参考：

31.2019年8月26日电，日前，国务院印发《中国(山东)、(江苏)、(广西)、(河北)、(云南)、(黑龙江)自由贸易试验区总体方案》(以下统称《总体方案》)。《总体方案》指出，在山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江等6省区设立自由贸易试验区，是党中央、国务院作出的重大决策，是新时代推进改革开放的战略举措。

32.2019年8月26日在北京召开的全国人大常委会渔业法执法检查组第一次全体会议上了解到，检查组将于9月至10月，分赴天津、辽宁、上海、浙江、福建、山东、湖北、海南等8省市进行检查，同时委托河北、江苏、安徽、江西、湖南、广东、广西等7省区人大常委会分别对本行政区域内渔业法的实施情况进行检查。这是1986年渔业法制定实施以来全国人大常委会第一次对该法实施情况进行检查。

33.2019年上半年，全国水环境质量保持了持续改善的良好势头，全国Ⅰ—Ⅲ类断面比例为74.5%，同比增加4.4个百分点;劣Ⅴ类断面比例为4.3%，同比减少2.6个百分点。根据相关要求，2020年年底长江流域及渤海入海河流国控断面要基本消除劣Ⅴ类。下一步，相关部门将继续紧紧抓住消除劣Ⅴ类断面这个“牛鼻子”，以断面水质改善为突破口，针对工作滞后地区加强督导，压实有关地方主体责任，推动流域水生态环境质量全面改善。

2020年国家电网招聘信息，欢迎关注长理职培官方微信号(clzp66)，及时掌握考试资讯!
长理职培微信公众号二维码：