浙江2020年国家电网人才招聘考试金融专业内容：期权与金融工程

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期权与金融工程
金融工程（Financial engineering）包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
运用期权与标的股票以及无风险债券构造资产组合（Portfolio），可以得到与某些金融工具有完全相同的损益特征（即模仿金融工具），也可以合成金融工具，例如：可转换债券。
3.3.6   期权的作用与本质
（1）套期保值（Hedge）
 利用期权损益的不对称性可以对资产进行保值。期权的多头方相当于购买了一个保险，期权费相当于保险费。
例：假设A公司的股票当前价格为每股60元，投资者B估计股票A将上涨。投资者要购买10000股的股票（10份期权合约）。那么，他有两个策略可以选择。
策略1：B直接购买10,000股股票，总投资600,000元；
策略2：B买入执行价格为60元的看涨期权，假设期权费为3元/股，总投资30000元。
两种策略比较：
若A公司的股票大幅上涨，上涨越多二者的获利越趋向于相同（虽然策略要付出期权费，但策略1的投资额大大多于策略2，要付出利息） 。
若股票大幅下跌，策略2的损失锁定为30000元，策略1的损失却是无法预期的。
（2）高杠杆(Leverage)的投资
例4：Ａ公司股票现价为60元/股，其未来3个到期的看涨期权的期权费为2元/股，若预期到期日的股票价格为63元，投资者持有6000元，则两种投资策略下的损益为：
购买股票获利300元，利润率：5％；购买30份期权合约（100股/份）获利3000元，利润率：50%。
若股票价格下跌到61元，期权投资亏损6000元，股票亏损100元。
期权投资是赌博？
（3）期权的本质——时间价值
期权的购买者买到的是：降低未来不确定性的保险。
期权空头方给予多头方一段时间，使其能够进一步利用所获得的新的信息，降低对未来预期中的不确定程度，从而做出更加合理的决策。
投资：时间价值的交易——风险的交易。
引申：由于时间的单向性，时间是最宝贵的资源：义务=献出时间，权利=得到时间。
本章练习题
假设有两个标的资产和到期日相同的看涨期权1和2，期权1的执行价格和期权费分别是95元和7元，期权2的执行价格和期权费分别是105元和3元。
           若某投资者买入两个期权1，同时卖出1个期权2，形成一个期权投资组合，请计算该组合的损益?
 

附 2020年国内国际时政资料供参考：

6.英国首相约翰逊2019年8月21日访问柏林并与德国总理默克尔举行会谈。双方均表示希望实现英国有协议“脱欧”，但对如何实现这一目标仍存在分歧。

7.一年一度的七国集团峰会2019年8月24日在法国南部滨海小城比亚里茨开幕。法国总统马克龙等领导人呼吁避免贸易战。

8.2019年8月25日电，近期，亚马孙地区发生特大森林火灾。据巴西国家空间研究院的卫星数据显示，截至当地时间22日，大火已持续燃烧了17天。23日，据巴西当地媒体巴西环球网和环球电视台报道，巴西总统博索纳罗在巴西利亚总统府表示，鉴于目前的火灾形势，巴西政府将动用军队前往亚马孙雨林灭火。

9.韩国军方2019年8月25日在独岛(日本称“竹岛”)附近海域开始为期两天的军事演习。日本方面抗议，“强烈敦促”韩方停止军演。

10.七国集团峰会定于2019年8月24日至26日在法国西南部海滨城市比亚里茨举行。特朗普23日临行前告诉媒体记者，如果法国对谷歌、脸书和苹果等美国互联网技术巨头征收数字税，美国将对法国葡萄酒征税。

11.印度尼西亚总统佐科•维多多2019年8月26日发布迁都计划，打算把首都从雅加达迁至东加里曼丹省。

12.美国总统特朗普2019年8月26日在法国南部城市比亚里茨说，如果条件合适的话，他愿意接受法国的提议，与伊朗总统鲁哈尼举行会谈。

13.日本官员27日说，日方将按计划从28日起撤销韩国受信任贸易伙伴地位、即正式把韩国从获得贸易便利的“白色清单”中除名。

14.伊朗总统鲁哈尼27日表示，伊朗与美国重启对话的前提是美方重返伊核问题全面协议，谈判只能在伊核协议框架下进行。

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