预期收益率—β值关系式:
- 资本资产定价模型表明证券的风险溢价同该种证券的β值成比例
- E(rD)=rf+βD[E(rM)-rf]
- 任何资产的风险溢价，即其收益率超过无风险利率的差额，等于资产的系统风险（β值）乘以市场组合的风险溢价
- 对于可以进行多样化投资的投资者而言，只有系统风险才是最重要的，而系统风险正是用β值衡量的6.2 分离定理
- 无论投资者的偏好如何，直线FM上的点就是最优投资组合，形象地，该直线将无差异曲线与风险资产组合的有效边界分离了。
- 分离定理（Separation theorem）：投资者对风险的规避程度与该投资者风险资产组合的最优构成是无关的。
- 所有的投资者，无论他们的风险规避程度如何不同，都会将切点组合（风险组合）与无风险资产混合起来作为自己的最优风险组合。因此，无需先确知投资者偏好，就可以确定风险资产最优组合。
- 风险厌恶较低的投资者可以多投资风险基金M，少投资无风险证券F，反之亦反。
- 若市场是有效的，由分离定理，资产组合选择问题可以分为两个独立的工作，即资本配置决策（Capital allocation decision）和资产选择决策（Asset allocation decision）。
- 资本配置决策：考虑资金在无风险资产和风险组合之间的分配。
- 资产选择决策：在众多的风险证券中选择适当的风险资产构成资产组合。
- 由分离定理，基金公司可以不必考虑投资者偏好的情况下，确定最优的风险组合。
- 6.3 资本市场线的导出:
一个具有非凡创意的假设！ - 假设市场中的每个投资者都是资产组合理论的有效应用者，人人都是理性的！
- 这些投资者对每个资产回报的均值、方差以及协方差具有相同的预期，但风险规避程度不同。
- 根据分离定理，这些投资者将选择具有相同的结构的风险基金（风险资产组合）。投资者之间的差异仅仅体现在风险基金和无风险资产的投资比例上。
- 若市场处在均衡状态，即供给＝需求，且每一位投资者都购买相同的风险基金，则该风险基金应该是何种基金呢？（对这个问题的回答构成了CAPM的核心内容）
- 风险基金＝市场组合（Market portfolio）：与整个市场上风险证券比例一致的资产组合。对股票市场而言，就是构造一个包括所有上市公司股票，且结构相同的基金（如指数基金）。
- 因为只有当风险基金等价与市场组合时，才能保证：（1）全体投资者购买的风险证券等于市场风险证券的总和——市场均衡；（2）每个人购买同一种风险基金——分离定理。
25.2019年 8月22日至27日，第四十五届世界技能大赛将在俄罗斯喀山举行。8月16日，人社部举行行前动员会，为即将出征的参赛选手、技术指导专家、翻译组加油鼓劲、助威送行。据介绍，中国代表团将派出63名选手参加全部56个项目的比赛。
26.2019年 8月18日，最高人民检察院举行第31次检察开放日活动。与以往30次不同，此次开放日是自2010年建立检察开放日制度以来，首次面向社会公众，采取网络报名的形式确定邀请对象。5天报名时间里，共有来自全国各地及港澳台地区的23519名参观者通过最高检官网和微信公众号报名。
27.2019年8月18日，随着青运圣火缓缓熄灭，第二届全国青年运动会在山西太原闭幕。从1月14日单板滑雪平行项目开始，到闭幕式结束，二青会比赛长达7个多月，共设49个大项、1868个小项，来自全国34个代表团的3.3万余名运动员参加了比赛。在开闭幕式期间，共有1.2万余名运动员汇聚山西、同场竞技。
28.2019年8月18日，中国ETC服务平台正式上线提供服务。全国各地车主均可通过国务院客户端小程序ETC服务专区或交通运输部官方微信ETC服务平台免费在线申办ETC，并在今后持续享受相关多元服务。
29.2019年8月18日，从江苏省市场监督管理局获悉，近期一项配装眼镜产品质量监督抽查结果显示，球镜顶焦度偏差和柱镜顶焦度偏差等问题突出，需引起消费者重视。
30.2019年8月19，为全面贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和习近平总书记关于深圳工作的重要讲话和指示批示精神，中共中央、国务院近日发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。意见涉及深圳的战略定位、建设中国特色社会主义先行示范区的具体措施以及发展目标等。
31.2019年8月19日，全国医生的专属节日——“中国医师节”，这也是我国第二个“中国医师节”。新中国成立70年以来，截至到2018年，我国现有注册医师360.7万人，乡村医生138万人。
32.2019年8月19日，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制做出较大幅度优化。
33.2019年8月19日，世界海拔最高的综合性海洋公园——西宁海洋世界科普馆正式开馆。馆内饲养极地生物、深海鱼类共计7大类294个品种45000尾之多。该海洋公园还结合青藏高原特色，引入青海湖裸鲤(鳇鱼)，是世界唯一一家有高原物种鳇鱼展示的海洋公园。
34.2019年8月19日，科技部、教育部、发改委、财政部、人社部和中科院日前联合印发《关于扩大高校和科研院所科研相关自主权的若干意见》的通知，支持高校和科研院所依法依规行使科研相关自主权，充分调动单位和人员积极性创造性，增强创新动力活力和服务经济社会发展能力，为建设创新型国家和世界科技强国提供有力支撑。
35.2019年8月19日，在第一届国家公园论坛开幕之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平发来贺信，向论坛的召开表示热烈的祝贺，向出席论坛的各国嘉宾和各界人士表示诚挚的欢迎。习近平在贺信中指出，生态文明建设对人类文明发展进步具有十分重大的意义。
36.河北省2019年8月19日召开新闻发布会透露，雄安新区设立两年多以来，规划顶层设计已经基本完成，大规模开工建设也已拉开序幕。
37.2019年8月19日泾水汤汤，回山苍苍，王母懿德，源远流长。第六届海峡两岸谒礼“华夏母亲”西王母仪式在甘肃省泾川王母宫举行，海峡两岸千余人携手谒礼华夏母亲西王母，虔诚祈福中华繁荣昌盛。
38.2019年8月19日，国家药监局日前印发《药品质量抽查检验管理办法》(以下简称《办法》)，其中明确可将“投诉举报较多、舆情关注度高”、“临床用量较大”等十种类型药品作为抽查检验重点。
39.2019年8月19日，住房和城乡建设部发布2019年全国棚改建设最新情况显示，2019年1-7月，全国棚改已开工207万套，占年度目标计划289万套的71.6%，已完成投资6000多亿元。
40.2019年8月19日，中国工业和信息化部副部长辛国斌表示，在中国内外部环境发生深刻变化的背景下，中国汽车产业在经历了28年持续增长后首次出现负增长，进入市场和产业结构的调整期，未来3年-5年将是汽车产业攻坚克难的关键阶段。
41.2019年8月20日，习近平总书记来到甘肃省张掖市高台县，瞻仰中国工农红军西路军纪念碑和阵亡烈士公墓，向西路军革命先烈敬献花篮，并参观了中国工农红军西路军纪念馆。
42.人民银行宣布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。2019年8月20日，新形成机制下的LPR迎来首次报价。数据显示，新一年期LPR为4.25%，5年期以上LPR为4.85%，基本符合市场预期。改革完善LPR形成机制有何意义?人民银行、银保监会有关负责人在20日举行的国务院政策例行吹风会上进行解读。
43.2019年8月20日，人社部公布的最新的全国最低工资标准显示，截至今年6月份，上海市以2480元/月的月最低工资标准领跑全国，北京市24元/小时的时薪为全国最高。
44.2019年8月20日，主题为“智能新生态、开放新时代”的2019世界机器人大会在京开幕，大会由主论坛和专题论坛组成，还将举办世界机器人博览会及世界机器人大赛。工信部在大会上透露：2018年中国工业机器人产量达14.8万台(套)，全球产量占比超38%。中国电子学会最新发布的《中国机器人产业发展报告2019》显示，我国是全球第一大工业机器人应用市场。
45.2019年8月20日，国家社会保险公共服务平台(http://si.12333.gov.cn)已经上线试运行。平台可提供社保年度参保信息查询、待遇资格认证、养老金测算、社保关系转移查询、异地就医查询、境外免缴申请、社保卡和电子社保卡状态查询等，都是全国性跨地区服务。
46.2019年8月20日，主题为“先进制造 现代服务”的第三届中国服务型制造大会在河南省郑州市隆重举行。大会通过全体会议、专题论坛、专家研讨、发展实践展、闭门会议、企业考察调研等形式，总结服务型制造发展经验和成果，分享实践创新经验，研讨进一步推动服务型制造深入发展的政策措施。
47.2019年8月20日，以“数据驱动 智能天地——AI推进品牌经济高质量发展”论坛在上海普陀区举行，国内外嘉宾近500人参加。本次论坛作为世界人工智能大会开幕前最重要的暖场活动之一，围绕人工智能作为一项基础性技术变革，如何推动传统产业实现技术革命和产品升级，如何放大人工智能的溢出新动能、人工智能推动品牌经济发展等主题开展研讨。
48.2019年8月21日，国家医保局、人社部印发通知，公布了新版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。新版目录中，150种药品因滥用明显等原因被调出。此外，目前已确定了128个拟谈判药品，治疗领域主要涉及癌症、罕见病等重大疾病，与企业谈判成功的药品将被纳入目录中。
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