将注册制全面推广到所有证券公开发行行为

2019年12月28日，备受瞩目的《证券法》修订案在第十三届全国人大常务委员会第十五次会议上通过。

修改后的《证券法》可谓亮点纷呈：将注册制全面推广到所有证券公开发行行为，旨在进一步厘清政府与市场边界，让市场在资源配置中起决定性作用;信息披露和投资者保护独立成章，且提出投资者适当性制度和规定了代表人诉讼制度，为市场自律自治提供了更加宽广便利的空间;大幅提高对违法行为的惩罚倍数，极大地提高了对资本市场违法乱纪行为的惩罚成本等。

新《证券法》在立法层面凸显了三重需求的兼顾与平衡：第一，畅通便利企业直接融资渠道;第二，要完善投资者保护等要义;第三，从立法上理顺政府与市场边界——政府通过完善市场秩序，为市场主体提供正确做事的公法、程序正义和规则环境，引导市场主体做正确的事。