- 外汇交易
- 即期外汇交易★★★
2、即期外汇交易的交割日
3、即期外汇交易的报价：“双档报价”：即同时报出买入价与卖出价。惯例★★★：一般报即期汇率时仅报出小数点后的最后两位数。
按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”， 它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。
如：1欧元 = 1.1010 美元； 1美元 = 120.55日元
欧元对美元从1.1010变为1.1015, 称欧元对美元上升了5点
美元对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。
- 即期汇率的选择（例题自己看课件）
- 交叉汇率的计算（例题自己看课件）
- 远期外汇交易★★★
- 远期外汇交易的概念（1）定义：又称期汇交易 ，指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，在外汇买卖成交后，根据合同规定的币种、汇率、金额和事先约定的期限进行外汇交割的外汇交易。（2）远期汇率是买卖双方在签订远期外汇买卖合同时规定的，合同到期时即按此汇率办理交割，不受汇率变动的影响。（3）交割期限通常按月计算，一般1个月、2个月、3个月、6个月、长至一年，通常为3个月。
- 远期外汇交易的分类(按交割日是否固定分）(1)定期交易：指预先约定交割的确切日期，到期必须在两个营业日之内交割，其交割日是根据即期外汇的交割日期加上远期外汇约定的月数确定的。(2)择期交易：是指远期外汇买卖不确定外汇交割的确切日期，交易的一方可在成交后的第三天起到约定的期限内任何一个营业日，要求交易的另一方按照双方约定的远期汇率进行交割。
- 远期汇率的报价方法
（2）掉期率报价法：只报出远期汇率与即期汇率的差价，即掉期率或远期差额。银行间的远期外汇报价通常采用这种方式。（例题自己看课件）
升水：以某种货币表示的远期外币价格（远期汇率）大于即期价格（即期汇率），则此外币以这种货币表示的远期汇率称为升水或溢价。（外汇在远期升值）
贴水：以某种货币表示的远期外币价格（远期汇率）小于即期价格（即期汇率），则此外币的以这种货币表示的远期汇率称为贴水或折价。（外汇在远期贬值）
注意：一种货币的升水同时意味着另一种货币的的贴水；一种货币的贴水同时意味着另一种货币的的升水。
远期汇率升贴水的计算★★★（例题自己看课件）
公式：远期差额（升贴水的具体数字）或掉期率=即期汇率×两国货币利差×远期月数/12
=即期汇率×（报价货币利率-基准货币利率）×远期月数/12
远期汇率=即期汇率+远期差额
结论：正常情况下，利率高的货币其远期汇率会表现为贴水，而利率低的货币其远期汇率会表现为升水。但是，如果由于各种原因而出现了大规模的外汇投机活动，往往会使远期汇率与即期汇率的差异完全脱离两国利率水平的差异，以至同货币市场上的利率毫无关系。
4、通过掉期率（远期差额）计算远期汇率的方法（前大后小往下减，前小后大往上加。即前大后小，基准货币远期为贴水，前小后大，基准货币远期为升水。）
直接标价法下:远期汇率=即期汇率+升水；或远期汇率=即期汇率－贴水；
间接标价法下:远期汇率=即期汇率－升水；或远期汇率=即期汇率+贴水；
判断远期汇率计算正确与否的原则：远期汇率的买卖差价大于即期汇率的买卖差价。（例题自己看课件）
练习①②③④⑤★★★：
①、中国一投资者看好美国微软公司的股票，他向银行买入１０万美元进行投资，当日外汇市场人民币兑美元的汇率为：ＵＳ＄１＝ＲＭＢ￥7.7960/90．问：该投资者需要支付多少人民币？
解：人民币价＝外币价×卖出价＝ＵＳ＄100,000×7.7990＝ ＲＭＢ￥ 779,900
②、在德国法兰克福外汇市场上，德国马克兑美元的即期汇率为：ＵＳ＄１＝ＤＭ2.2690/20，３个月的远期差价为：升水 100/110，计算远期汇率。如远期差价为：贴水120/110，则远期汇率为？
远期汇率：ＵＳ＄１＝ＤＭ2.2690 ~2.2720
+) 0.0100~0.0110
ＵＳ＄１＝ＤＭ2.2790~2.2830
ＵＳ＄１＝ＤＭ2.2790/30
远期汇率：ＵＳ＄１＝ＤＭ2.2690 ~2.2720
－)0.0120 ~0.0110
ＵＳ＄１＝ＤＭ 2.2570 ~2.2610
ＵＳ＄１＝ＤＭ 2.2570/10
③、在伦敦外汇市场上，英镑兑美元的即期汇率为：￡１＝ＵＳ＄1.4265/05．三个月的远期差价为： 105/100，则远期汇率为多少？如远期差价为： 100/105，则远期汇率为？
远期汇率： ￡１＝ＵＳ＄1.4265~1.4305
－) 0.0105~0.0100
1.4160~1.4205
￡１＝ＵＳ＄1.4160/05
远期汇率： ￡１＝ＵＳ＄1.4265~1.4305
＋) 0.0100~0.0105
1.4365~1.4410
￡１＝ＵＳ＄1.4365/10
④、香港一进口公司有一笔六个月后需支付的货款，价值1,000,000美元，当日香港外汇市场美元兑港元的即期汇率为：ＵＳ＄１＝ＨＫ＄7.7977/17，六个月的远期差价为：升水 103/113，假设六个月后美元升值，美元兑港元的汇率为：ＵＳ＄１＝ＨＫ＄7.8950/00 ，为支付1,000,000美元进口商需付出多少港元？
解：（1）未做远期交易：
港元价＝外币价＊卖出价
＝ ＵＳ＄1,000,000＊7.9000
＝ＨＫ＄7,900,000
（2）做远期交易：
远期汇率＝即期汇率＋升水
ＵＳ＄１＝ＨＫ＄7.7977~7.8017
＋） 0.0103~0.0113
7.8080~7.8130
ＵＳ＄１＝ＨＫ＄7.8080/30
港元价＝外币价＊卖出价
＝ ＵＳ＄1,000,000＊7.8130
＝ ＨＫ＄7,813,000
未做远期交易亏损：7,900,000－7,813,000=87,000(港元)
⑤、在苏黎士外汇市场，某日三个月期美元远期汇率为USD１＝CHF（瑞士法郎）1.2300/20某投机者判断由于美国的通货膨胀等原因，美元汇率会下跌．假如他预计正确，三个月后美元汇率果然下降，汇率为USD１＝CHF1.１910／30，那么在三个月前投机者如何通过远期外汇交易获利？
按三个月期美元远期汇率 USD1＝CHF（瑞士法郎）1.2300/20卖出美元。
到期， 美元汇率下跌为USD1=CHF1．1910／30，
投机者1美元可获利（1.2300/1.1930-1）0.031美元。
- 远期外汇交易的作用/目的（1）套期保值①买入套期保值②卖出套期保值（2）外汇投机（买空卖空）
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