2021年国家电网官网招聘金融专业知识点：古典利率理论

古典利率理论
图中S代表储蓄，为向上倾斜的曲线，是利率的增函数；I代表利率的投资函数，是一条向下倾斜曲线。两曲线的交点E表示储蓄与投资相等，其决定的利率称为均衡利率(i*)。在这个利率水平下，每个资金需求者可如数获得贷款，每个资金供给者可满足所有借款需求。若投资不变而储蓄曲线S因储蓄量增加而右移至S’，均衡利率就由i*降至i1，变动的利率又使储蓄与投资趋于平衡。如果利率水平高于均衡点，产品市场表现为供大于求。如果利率水平低于均衡点，投资就会大于储蓄，促使利率上升直到投资和储蓄相等。
(二) 凯恩斯的流动性偏好利率理论
与古典学派相反，凯恩斯的利率理论纯粹是一种货币理论。他认为利率与实质因素、节欲和生产率无关，不决定于储蓄投资，而决定于货币量的供求关系。货币供给为外生变量，由中央银行直接控制。货币需求则是一个内生变量，由人们的流动性偏好决定。而人们的流动性偏好动机有三：交易动机、谨慎动机、投机动机(详见第七章，货币供应及其理论)。
如果以L1表示为交易动机与谨慎动机而保有货币的货币需求，以L2表示为投机动机而保有货币的货币需求，则L1（Y）为收入Y的递增函数，L2(ｉ)为利率i的递减函数，Ｌ表示货币总需求量，则：
L＝L1(Y)＋L2(i)
凯恩斯认为，均衡利率就决定于货币需求与货币供应的交互作用。如果人们的流动性偏好加强，货币需求量大于货币供给量，利率便上升；相反，当人们的流动性偏好减弱，货币需求量小于货币供应量时，利率便下降。当人们的流动性偏好所决定的货币需求量与货币管理当局所决定的货币供给量相等时，利率便达到均衡水平。这种利率决定过程可用图3-2表示。
当利率降到一定水平时（债券价格高涨），所有人都预期债券会跌价，故抛出债券，持有货币，这时流动偏好成为绝对。
凯恩斯的利率理论虽然纠正了古典学派的利率理论忽视货币因素的偏颇，但自己却又陷入了另一种绝对性之中，他将储蓄和投资有关的各种实质因素完全排斥在利率的决定之外，把利率问题简单地等同于货币问题，这显然也是不恰当的。