只有经营风险
只有财务风险
没有风险
既有经营风险又有财务风险
发行可转换公司债券
发行优先股
资本公积转增资本
向股东进行现金分红
每股利润最大时的资本结构
企业风险最小时的资本结构
企业目标资本结构
综合资金成本最低,企业价值最大时的资本结构
边际资本成本
债务资本成本
个别资本成本
综合资本成本
发行债券
留存收益
发行股票
长期借款
10%
15.5%
17.5%
13.88%
降低财务风险
降低经营风险
降低资金成本
增强融资弹性
无杠杆资本成本
有杠杆资本成本
股权资本成本
税前债务资本成本
无杠杆资本成本
有杠杆资本成本
股权资本成本
税前债务资本成本
企业的债务与股权比率(D/
保持不变
不考虑财务困境成本或代理成本
不考虑债务代理收益
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