2018年中级会计职称《财务管理》冲刺试题(14)

 一、单项选择题

　　1.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。

　　A.8

　　B.25

　　C.33

　　D.43

　　【答案】C

　　【解析】 该投资项目第10年的净现金流量=经营现金净流量+回收额=25+8=33(万元)。

　　2.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为110万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为( )万元。

　　A.30

　　B.20

　　C.15

　　D.0

　　【答案】D

　　【解析】 第一年流动资金投资额=110-80=30(万元).第二年流动资金需要额=120-90=30(万元)，第二年流动资金投资额=30-30=0.

　　3.某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元，无形资产年摊销额为10万元，所得税率为25%，则该项目经营现金净流量为( )。

　　A. 90万元

　　B. 95万元

　　C.60万元

　　D.50万元

　　【答案】B

　　【解析】 经营现金净流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销=(200-100)×(1-25%)+10+10=95(万元)。

　　4.下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是( )。

　　A.原始投资

　　B.现金流量

　　C.项目计算期

　　D.设定折现率

　　【答案】D

　　【解析】内部收益率是项目本身所能达到的收益率，所以不受外部利率的影响。

　　5.某企业打算变卖一套尚可使用6年的旧设备，并购置一台新设备替换它，旧设备的账面价值为510万 元，变价净收入为610万元，新设备的投资额为915万元，到第6年末新设备的预计净残值为15万元，旧设备的预计净残值为10万元，则更新设备每年增加 折旧额为( )万元。

　　A.66

　　B.50

　　C.48

　　D.49

　　【答案】B

　　【解析】更新设备每年增加的折旧额=[(915-610)-(15-10)]/6=50(万元)。

　　6.已知A项目的原始投资额为700万元，建设期为1年，投产后1至5年的每年净现金流量为100万元，第6至9年的每年净现金流量为80万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为( )年。

　　A.7.5

　　B.9.75

　　C.8.75

　　D.7.65

　　【答案】A

　　【解析】 静态投资回收期=5+200/80=7.5(年)。

　　7.在资本限量情况下最佳投资方案必然是( )。

　　A.净现值合计最高的投资组合

　　B.获利指数大于1的投资组合

　　C.内部收益率合计最高的投资组合

　　D.净现值之和大于零的投资组合

　　【答案】A

　　【解析】在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

　　8. ( )属于项目评价中的辅助指标。

　　A.静态投资回收期

　　B.投资收益率

　　C.内部收益率

　　D.净现值

　　【答案】B

　　【解析】 静态投资回收期是次要指标，内部收益率和净现值是主要指标，投资收益率是辅助指标。

　　9.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内部收益率为( )。

　　A.15.88%

　　B.16.12%

　　C.17.88%

　　D.18.14%

　　【答案】C

　　【解析】 利用插补法：

　　内部收益率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)] =17.88%

　　10.如果某投资项目建设期为1年，生产经营期为8年，基准投资收益率为5%，已知其净现值为80万元，静态投资回收期为5年，投资收益率为4%，则可以判断该项目( )。

　　A.完全具备财务可行性

　　B.基本具有财务可行性

　　C.完全不具备财务可行性

　　D.基本不具备财务可行性

　　【答案】B

　　【解析】 净现值大于零，净现值率大于零，现值指数大于1.投资收益率4%小于基准收益率5%，包括建设期的静态投资回收期6大于项目计算器的一半4.5，不包括建设期的静态投资回收期5大于运营期的一半4.所以该项目基本具有财务可行性。

　　11.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年净现金流量为90万元，第6至10年每年净现金流量为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。

　　A.6.375年 B.8.375年 C.5.625年 D.7.625年

　　【答案】D

　　【解析】不符合简化计算法的特殊条件，按一般算法计算。包括建设期投资回收期=7+50/80=7.625年。

　　12.净现值、净现值率和获利指数指标共同的缺点是( )。

　　A.不能直接反映投资项目的实际收益率

　　B.不能反映投入与产出之间的关系

　　C.没有考虑资金的时间价值

　　D.无法利用全部净现金流量的信息

　　【答案】A

　　【解析】净现值，净现值率和获利指数的共同缺点是都无法直接反应投资项目的实际收益率。

　　13.某投资项目的运营期为4年，无建设期，投产后每年的净现金流量均为120万元，原始总投资240万元，要求的最低投资利润率为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，则该投资项目的年等额净回收额为( )万元。

　　A.48.67

　　B.51.83

　　C.26.18

　　D.44.29

　　【答案】D

　　【解析】年等额净回收额=净现值/年金现值系数=(120×3.1699-240)/3.1699=44.29(万元)。

　　14.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择( )。

　　A.累计净现值最大的方案进行组合

　　B.累计净现值率最大的方案进行组合

　　C.累计获利指数最大的方案进行组合

　　D.累计内部收益率最大的方案进行组合

　　【答案】A

　　【解析】在主要考虑投资效益的条件下,多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

　　15.如果某投资项目建设期为2，生产经营期为8年，基准投资收益率为10%，已知其净现值为-20万元，静态投资回收期为3年，投资收益率为12%，则可以判断该项目( )。

　　A.完全具备财务可行性

　　B.完全不具备财务可行性

　　C.基本具有财务可行性

　　D.基本不具备财务可行性

　　【答案】D

　　【解析】 由于净现值小于零，所以净现值率小于零，获利指数小于1，包括建设期的静态投资回收期5等于项目计算器的一半5，不包括建设期的静态投资回收期3小于运营期的一半4，所以该项目基本不具备财务可行性。

　二、多项选择题

　　1.原始投资包括( )。

　　A.固定资产投资

　　B.开办费投资

　　C.资本化利息

　　D.流动资金投资

　　【答案】A BC,

　　【解析】 原始投资包括建设投资和流动资金投资，其中建设投资包括固定资产投资，无形资产投资，其他资产投资。其他资产投资包括生产准备和开办费投资。

　　2.固定资产更新改造投资项目的现金流入量包括( )。

　　A.营业收入

　　B.处置旧固定资产的变现净收入

　　C.新旧固定资产回收固定资产余值的差额

　　D.补贴收入

　　【答案】ABC

　　【解析】固定资产更新改造投资项目的现金流入量包括：因使用新固定资产而增加的营业收入，处置旧固定资产的变现净收入和新旧固定资产回收固定资产余值的差额等内容。补贴收入属于完整工业投资项目的现金流入量。

　　3.净现值指标的缺点是( )。

　　A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

　　B.当多个项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣

　　C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难

　　D.没有考虑投资的风险性

　　【答案】ABC

　　【解析】 净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值，项目计算期内的全部净现金流量和投资风险。

　　4.在项目投资假设下，按照某年总成本(含全部期间费用)为基础计算该年经营成本时，应予扣减的项目包括( )。

　　A.年的折旧

　　B.该年的利息支出

　　C.该年的设备买价

　　D.该年的无形资产摊销

　　【答案】ABD

　　【解析】经营成本为付现成本，应将总成本中的非付现成本折旧和摊销额扣除;在全投资假设下，不应考虑利息，所以还应把利息支出扣除。设备买价属于原始投资额，不包含在总成本中。

　　5.计算净现值时的折现率可以是( )。

　　A.投资项目的资金成本

　　B.投资的机会成本

　　C.社会平均资金收益率

　　D.银行存款利率

　　【答案】ABC

　　【解析】银行存款利率是没有包含风险的利率，所以不能使用。

　　6.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。

　　A.净现值率

　　B.净现值

　　C.内部收益率

　　D.获利指数

　　【答案】ABD

　　【解析】内部收益率指标是方案本身的收益率，其指标大小也不受折现率高低的影响。

　　7.下列有关运营期自由现金流量表述正确的是( )。

　　A.指投资者可以作为偿还借款利息本金、分配利润、对外投资等财务活动资金来源的净现金流量

　　B.维持正常生产经营的现金流量

　　C.运营期自由现金流量=息税前利润×(1-所得税率)+折旧、摊销-该年维持运营投资+回收额

　　D.运营期某年自由现金流量=运营期某年所得税后净现金流量

　　【答案】ACD

　　【解析】所谓运营期自由现金流量是指投资者可以作为偿还借款利息本金、分配利润、对外投资等财务活动资金来源的净现金流量，运营期某年自由现金流量=息税前利润×(1-所得税率)+折旧、摊销-该年维持运营投资+回收额=运营期某年所得税后净现金流量。

　　8.下列说法正确的是( )。

　　A.在其他条件不变的情况下提高折现率会使得净现值变小

　　B.在利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策时，会得出完全相同的结论

　　C.在多个方案的组合排队决策中，如果资金总量受限，则应首先按照净现值的大小进行排队，然后选择使得净现值之和最大的组合

　　D.两个互斥方案的差额投资内部收益率大于基准收益率则原始投资额小的方案为较优方案

　　【答案】AB

　　【解析】 在资金总量收到限制时，应按净现值率或获利指数的大小，结合净现值进行组合，从中选出净现值最大的最优组合。当差额内部收益率指标或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优，反之，则投资少的方案较优。D选项说反了。

　　9.影响项目内部收益率的因素包括( )。

　　A.投资项目的有效年限

　　B.投资项目的现金流量

　　C.企业要求的最低投资报酬率

　　D.建设期

　　【答案】ABD

　　【解析】 内部收益率不受折现率高低的影响

　　10.评价投资方案投资回收期指标的主要缺点是( )。

　　A.不能衡量企业的投资风险

　　B.没有考虑资金时间价值

　　C.没有考虑回收期后的现金流量

　　D.不能正确反映投资方式不同对项目的影响

　　【答案】BCD

　　【解析】投资回收期没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。如果投资回收期越短，则投资风险越小，所以A错误。

　　11.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。

　　A.该方案的获利指数等于1

　　B.该方案不具备财务可行性

　　C.该方案的净现值率大于零

　　D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准行业收益率

　　【答案】AD

　　【解析】当净现值等于零时，则获利指数等于1，净现值率等于0，内部收益率等于设定折现率。所以不能判断该方案不具备财务可行性。

　　12.在单一决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。

　　A.净现值率

　　B.投资收益率

　　C.投资回收期

　　D.内部收益率

　　【答案】BC

　　【解析】利用净现值，净现值率，获利指数和内部收益率指标对同一个独立项目进行评价，会得出完全相同的结论。而静态投资回收期或投资收益率的评价结论与净现值的评价结论可能会发生矛盾。

　　13.项目投资的特点是( )。

　　A.投资数额多

　　B.发生频率低

　　C.变现能力差

　　D.投资风险大

　　【答案】ABCD

　　【解析】项目投资与其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特，投资数额多，影响时间长，发生频率低，变现能力差和投资风险大的特点。