2018年高级会计师考前试题及答案五

 　　ABC公司是一家大型家用电器制造商，2013年年初公司财务经理为企业2013年度融资相关事项进行预测。对公司内外部经营环境进行SWOT分析后，财务经理认为中国家用电器市场仍将持续增长，且ABC公司2013年没有发行新股的计划，2012年有关的财务数据如下：

　　单位：万元

　　要求回答以下各不相关的问题：

　　(1)假设财务经理预测ABC公司将保持现有盈利模式、资产周转水平等状态，全部资产、短期借款和应付账款与销售收入保持2012年的比例水平，公司2013年能够实现销售收入5000万元，且董事会设定的2013年的现金股利支付率这一分红政策不变，需要的外部融资额全部由长期借款筹集，需要补充多少外部融资，并求此时的资产负债率?

　　(2)假设2013年ABC未能从金融机构获得融资，且公司资产与销售收入同比增长，预计ABC公司2013年可以实现的最大销售增长率(保持其他财务比率不变)。

　　【案例答案】

　　(1)2013年预计资产总额增加=1000×(35%+65%)=1000(万元)

　　2013年预计短期借款及应付账款增加=1000×(15%+10%)=250(万元)

　　2013年内部融资额=5000×5%×(1-60/200)=175(万元)

　　2013年外部融资需求=1000-250-175=750-175=575(万元)

　　由于外部融资由长期负债方式筹集，此时的资产负债率=【5000×(15%+10%)+(1000+575)】÷5000×100%=56.5%

　　(2)销售净利率P=200÷4000×100%=5%

　　现金股利支付率d=60÷200=30%

　　资产项目占销售收入的百分比A=100%

　　内部增长率=P×(1-d)÷【A- P×(1-d)】=3.63%

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