高级会计《高级会计实务》必看知识点(12)

　　在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。通常情况下，企业既可以通过内部投资获得发展，也可以通过并购获得发展，两者相比，并购方式的效率更高。

　　1.并购可以让企业迅速实现规模扩张

　　2.并购可以突破进入壁垒和规模的限制，迅速实现发展

　　企业进入一个新的行业会遇到各种各样的壁垒，包括资金、技术、渠道、顾客、经验、行业规模等。如果企业采用并购的方式，先控制某行业的原有企业，则可以绕开这一系列的壁垒，使企业以较低的成本和风险迅速进入某一行业。

　　3.并购可以主动应对外部环境变化

　　4.加强市场控制能力

　　通过并购，企业可以获取竞争对手的市场份额，迅速扩大市场占有率，增强企业在市场上的竞争能力。

　　另外，由于减少了竞争对手，尤其是在市场竞争者不多的情况下，可以增加讨价还价的能力，企业可以以更低的价格获取原材料，以更髙的价格向市场出售产品，从而扩大盈利水平。

　　5.降低经营风险

　　通过并购，企业可以迅速实现多元化经营，从而达到降低投资组合风险、实现综合收益的目的。

　　6、获取价值被低估的公司

　　证券市场中上市公司的价值可能被低估。如果企业认为，并购后可以比被并购企业原来的经营者管理得更好，则并购价值被低估的公司并通过改善其经营管理后重新出售，可以在短期内获得巨额收益。

　　现金流量的相关性：增量基础

　　现金流量的相关性是指与特定项目有关的，在分析评估时必须考虑的现金流量。在确定投资方案相关的现金流量时，应遵循的基本原则是：只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　增量现金流量指接受或放弃某个投资方案时，企业总的现金流量的变动数。在考虑增量现金流量时，需要区别以下几个概念：

　　(1)沉没成本。沉没成本指已经发生的支出或费用，它不会影响拟考虑项目的现金流量。沉没成本不属于采用某项目而带来的增量现金流量，因此，在投资决策分析中不必加以考虑。

　　(2)机会成本。在互斥项目的选择中，如果选择了某一方案，就必须放弃另一方案或其他方案。所放弃项目的预期收益就是被采用项目的机会成本。机会成本不是我们通常意义上所说的成本，不是一种支出或费用，而是因放弃其他项目而失去的预期收益。

　　(3)关联影响。当采纳一个新的项目时，该项目可能对公司其他部门造成有利的或不利的影响，经济学家一般称为"外部效应".关联影响有两种情况：竞争关系和互补关系。

　　现金流量的相关性：增量基础

　　现金流量的相关性是指与特定项目有关的，在分析评估时必须考虑的现金流量。在确定投资方案相关的现金流量时，应遵循的基本原则是：只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　增量现金流量指接受或放弃某个投资方案时，企业总的现金流量的变动数。在考虑增量现金流量时，需要区别以下几个概念：

　　(1)沉没成本。沉没成本指已经发生的支出或费用，它不会影响拟考虑项目的现金流量。沉没成本不属于采用某项目而带来的增量现金流量，因此，在投资决策分析中不必加以考虑。

　　(2)机会成本。在互斥项目的选择中，如果选择了某一方案，就必须放弃另一方案或其他方案。所放弃项目的预期收益就是被采用项目的机会成本。机会成本不是我们通常意义上所说的成本，不是一种支出或费用，而是因放弃其他项目而失去的预期收益。

　　(3)关联影响。当采纳一个新的项目时，该项目可能对公司其他部门造成有利的或不利的影响，经济学家一般称为"外部效应".关联影响有两种情况：竞争关系和互补关系。