2019年高级会计师《高级会计实务》案例试题答案5

 　　1、A股份有限公司是专业生产汽车美容产品的公司。针对现在家庭轿车越来越多的情况，公司市场分析人员认为，顾客到专门的洗车店洗车受到时间、经济方面的限制，市场对简便易用的洗车用具需求非常大。因此，决定生产可以借用汽车电池作为动力的电动洗车器。经过市场调查，具有竞争力的销售价格为500元，公司计划采用目标成本法确定产品的目标成本并实行目标成本管理。

　　A股份有限公司资本结构为：公开发行的长期债券1000万元，普通股1200万元，留存收益800万元。其他有关信息如下：

　　(1)留存收益资本成本为9%，长期债券的资本成本为5%;

　　(2)该股票的β系数为0.65;

　　(3)国库券的利率为5%，市场风险溢价为8%;

　　(4)公司所得税税率为25%;

　　假如，A公司盈余公积提取比例为净利润的20%，今年预计新增未分配利润100万元，支付给投资者的股利为400万元，A公司每年支付给投资者的股利占净利润的百分比是固定的，所得税税率为25%。

　　要求：

　　1.按照资本资产定价模型计算普通股成本并计算公司的加权平均资本成本。

　　2.计算本款电动洗车器的目标成本(假设要求的销售利润率等于加权平均资本成本)。

　　3.简述目标成本管理的核心程序与实施原则。

　　4.按照上加法计算A公司的目标利润。

　　【正确答案】 1.普通股成本=5%+0.65×8%=10.2%(1分)

　　资本总额=1000+1200+800=3000(万元)(0.5分)

　　加权平均资本成本=1000/3000×5%+1200/3000×10.2%+800/3000×9%=8.15% (1分)

　　2.必要利润率=加权平均资本成本=8.15%(0.5分)

　　目标成本=500-500×8.15%=459.25(元)(1分)

　　3.目标成本管理的核心程序主要包括以下部分：

　　①在市场调查、产品特性分析的基础上，确定目标成本。(0.5分)

　　②组建跨职能团队并运用价值工程法(或价值分析法)等，将目标成本嵌入产品设计、工程、外购材料等的过程控制之中，以使产品设计等符合目标成本要求。(0.5分)

　　③将设计完的产品生产方案投入生产制造环节，并通过制造环节的“持续改善策略”，进一步降低产品制造成本。(0.5分)

　　企业实施目标成本管理时大体遵循以下六项基本原则：

　　①价格引导的成本管理。②关注顾客。③关注产品与流程设计。④跨职能合作。⑤生命周期成本削减。⑥价值链参与。(3分)

　　4.净利润=(400+100)/(1-20%)=625(万元)(1分)

　　目标利润=净利润/(1-所得税税率)=625/(1-25%)=833.33(万元)(0.5分)

　　【该题针对“企业并购价值评估的主要内容”知识点进行考核】