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2019年资产评估师《资产评估实务二》练习题(9)

来源: 2019-03-06 20:55

   1、企业在遵循价值规律的基础上,通过以价值为核心的管理,使企业利益相关者均能获得满意回报的能力指的是(  )。

 
  A、企业能力
 
  B、企业水准
 
  C、企业目标
 
  D、企业价值
 
  正确答案:D
 
  解析:企业价值是企业在遵循价值规律的基础上,通过以价值为核心的管理,使企业利益相关者均能获得满意回报的能力。(参见教材第 5 页)
 
  2、对评估基准日特定目的下的企业价值进行评定、估算,并出具评估报告的专业服务行为称为(  )。
 
  A、企业价值评定
 
  B、企业价值评估
 
  C、企业价值估算
 
  D、企业价值评估报告
 
  您的答案:B 正确答案:B
 
  解析:企业价值评估是对评估基准日特定目的下的企业价值进行评定、估算,并出具评估报告的专业服务行为。(参见教材第 7 页)
 
  3、企业通过政府、数据服务机构、专业研究机构、高等院校等在网站、刊物、书籍等出版物中收集的信息是(  )。
 
  A、公开信息
 
  B、非公开信息
 
  C、专业信息
 
  D、非专业信息
 
  正确答案:A
 
  解析:公开信息包括政府、数据服务机构、专业研究机构、高等院校等在网站、刊物、书籍等出版物中发布的信息。(参见教材 26 页)
 
  4、某著名教育培训企业为了方便学员学习,进行了技术开发,不仅支持平板电脑听课学习,而且还支持手机看课。这受到了学员普遍的欢迎,占据了市场,获得了竞争优势。这说明该企业针对的是宏观环境分析中的(  )。
 
  A、政治和法律因素
 
  B、经济因素
 
  C、社会和文化因素
 
  D、技术因素
 
  正确答案:D
 
  解析:该企业进行技术开发,占据了市场,获得了竞争优势,所以是宏观环境分析中的技术因素。(参见教材 42 页)
 
  5、某公司预计第一年每股股权现金流量为 3 元,第 2~5 年股权现金流量不变,第 6 年开始股权现金流量增长率稳定为 5%,股权资本成本一直保持 10%不变,该公司在目前的每股股权价值为(  )。
 
  A、50.49 元/股
 
  B、50 元/股
 
  C、13.23 元/股
 
  D、13 元/股
 
  正确答案:A
 
  解析:每股股权价值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。
 
  6、下列关于企业自由现金流量的计算中,不正确的是(  )。
 
  A、企业自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本性支出+营运资金增加)
 
  B、企业自由现金流量=股权自由现金流量+税后利息支出+偿还债务本金-新借付息债务
 
  C、企业自由现金流量=经营活动产生的现金净流量-资本性支出
 
  D、企业自由现金流量=股权自由现金流量-债权自由现金流量
 
  正确答案:D
 
  解析:企业自由现金流量=股权自由现金流量+债权自由现金流量,选项 D 不正确。(参见教材 68 页)
 
  7、某公司年初净投资资本 6000 万元,预计今后每年可取得税前经营利润 600 万元,所得税税率为 25%,第一年的净投资为 150 万元,以后每年净投资为 0,加权平均资本成本为10%,则企业整体价值为(  )。
 
  A、4800 万元
 
  B、4500 万元
 
  C、4090.91 万元
 
  D、4363.64 万元
 
  正确答案:D
 
  解析:第一年企业自由现金流量=600×(1-25%)-150=300(万元),第二年及以后各年的企业自由现金流量=600×(1-25%)-0=450(万元),企业整体价值=300/(1+10%)+(450/10%)/(1+10%)=4363.64(万元)。(参见教材 71 页)
 
  8、下列关于收益的说法中,不正确的是(  )。
 
  A、经济利润可视为是一种扩展后的现金流量指标
 
  B、不同口径的收益额,其折现值的价值内涵和数量是有差别的
 
  C、凡是企业权益主体所拥有的企业收支净额,都可视为企业的收益
 
  D、未来收益预测形成的主体和责任人是评估专业人员
 
  正确答案:D
 
  解析:未来收益预测形成的主体是评估专业人员,但企业也应当向评估专业人员提供预测资料并对预测资料的真实性、完整性、合法性承担责任。(参见教材 85 页)
 
  9、下列收益率中,可以作为企业价值评估折现率中的无风险利率的是(  )。
 
  A、企业债券利率
 
  B、国库券利率
 
  C、行业平均成本利润率
 
  D、行业销售利润率
 
  正确答案:B
 
  风险报酬率是投资无风险资产所获得的投资回报率,表示即使在风险为零时,投资者仍期望就资本的时间价值获得的补偿。评估实务中,国际上通行的做法是参考不存在违约风险的政府债券利率确定。(参见教材 95 页)
 
  10、企业的资产总额为 8 亿元,其中长期负债与所有者权益的比例为 4:6,长期负债利息率为 8%,评估时社会无风险报酬率为 4%,社会平均投资报酬率为 8%,该企业的风险与社会平均风险的比值为 1.2,该企业的所得税税率为 33%,采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为(  )。
 
  A、8.45%
 
  B、7.23%
 
  C、6.25%
 
  D、7.42%
 
  正确答案:D
 
  解析:折现率=40%×8%×(1-33%)+60%×[4%+(8%-4%)×1.2]=7.42%。(参见教材 106 页)
 
  11、下列各种价值比率中,属于资产类股权投资口径的价值比率是(  )。
 
  A、(股权价值+债券价值)/EBITDA
 
  B、股权价值/净资产价值
 
  C、股权价值/股权现金流
 
  D、股权价值/税前收益
 
  正确答案:B
 
  解析:选项 ACD 属于盈利类价值比率,选项 B 属于资产类股权投资口径的价值比率。(参见教材 129 页)
 
  12、下列关于运用市场法进行价值评估的局限性的说法中,不正确的是(  )。
 
  A、难以寻找与被评估企业相同或类似的可比对象
 
  B、评估结果可能存在偏差
 
  C、灵活性较大,难以进行有效监管
 
  D、具有较强的主观性
 
  正确答案:D
 
  解析:选项 D 属于运用收益法进行价值评估的局限性。(参见教材 145 页)
 
  13、某项在用低值易耗品,原价 1000 元,按“五五”摊销法,账面余额为 500 元,该低值易耗品使用寿命为 1 年,评估时点已使用了 6 个月,该低值易耗品的现行市场价格为 2000元,由此确定该在用低值易耗品价值为(  )。
 
  A、800 万元
 
  B、1000 万元
 
  C、400 万元
 
  D、250 万元
 
  正确答案:B
 
  解析:重置价格为 2000 元,成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)=6/12=25%,评估值=2000×50%=1000(万元)。(参见教材 151 页)
 
  14、相关企业不再使用标的资产,需要将该资产转让给其他方,并且这种转让是在资产所有者控制下,在公开市场上有序进行的假设是(  )。
 
  A、现状利用假设
 
  B、最佳使用假设
 
  C、有序变现假设
 
  D、原地续用假设
 
  正确答案:C
 
  解析:有序变现假设是指相关企业不再使用标的资产,需要将该资产转让给其他方,并且这种转让是在资产所有者控制下,在公开市场上有序进行的。(参见教材 150 页)
 
  15、下列各项中,属于企业表外负债的是(  )。
 
  A、法律明确规定的环保要求
 
  B、应付其他公司账款
 
  C、短期借款
 
  D、长期应付款
 
  正确答案:A
 
  解析:常见的表外负债存在方式主要有以下几种:一是法律明确规定的未来义务,如土地恢复、环保要求等;二是和其他经济体以协议形式明确约定的义务。(参见教材 152 页)

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