【例题1·单项选择题】(2011)
因债券发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的投资风险是( )。
A.利率风险
B.违约风险
C.流动性风险
D.通货膨胀风险
『正确答案』B
『答案解析』违约风险指债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险。
【例题2·单项选择题】(2010)
公司拟购买一种债券，面值为1000元，票面利率为5%，期限3年，第3年末到期，每年年末计息一次，到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为( )。
A.50元 B.100元
C.1050元 D.1150元
『正确答案』D
『答案解析』
第3年末单利本利和=1000×(1+5%×3)=1150元。
【例题3·多项选择题】(2013初)
根据债券估值模型，计算债券价值应考虑的因素有( )。
A.债券面值
B.债券期限
C.债券票面利率
D.债券市场利率
E.债券发行数量
『正确答案』ABCD
『答案解析』债券价值是债券所能带来的未来现金流量的折现值，其影响因素包括未来现金流量(涉及债券面值、债券票面利率)、折现率(债券市场利率)以及折现期(债券期限)，债券价值与债券发行数量无关。
【例题4·单项选择题】(2013)
某股票上一年每股现金股利为2元，预计年增长率为5%,如果投资该股票的必要报酬率为10%，则该股票的估值为( )
A.20 元
B.21 元
C.40 元
D.42 元
『正确答案』D
『答案解析』
【例题5·多项选择题】(2011初)
下列各项中，属于投资项目初始现金流量的有( )。
A.项目的销售收入
B.项目的付现成本
C.固定资产的安装成本
D.固定资产的建造成本
E.固定资产的购入成本
『正确答案』CDE
『答案解析』参见教材P119的介绍。
【例题6·多项选择题】(2010)
确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有( )。
A.付现成本
B.利息费用
C.支付的所得税
D.销售的现金收入
E.固定资产购入成本
『正确答案』ACD
『答案解析』营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税。
【例题7·单项选择题】(2008年)
某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)。年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为( )。
A.42万元 B.62万元
C.68万元 D.80万元
『正确答案』B
『答案解析』(180-100-20)×(1-30%)+20=62(万元)
【例题8·多项选择题】(2009年)
采用非折现投资回收期法对投资项目进行决策存在的主要缺陷有( )。
A.计算方法比较繁琐
B.方法原理不易理解
C.不能反映项目的回报状况
D.没有考虑回收期后的现金流量
E.没有考虑货币时间价值的影响
『正确答案』CDE
『答案解析』投资回收期法缺陷是各年度的现金流被同等看待，忽略货币时间价值;且不考虑回收期后的现金流量状况;也无法反映项目的回报状况;另外，目标投资回收期是凭经验确定，缺乏客观性。
【例题9·单项选择题】
某项目投资额为200万元，期限为8年，投产后前五年每年净利润为40万元，最后三年每年净利润为25万元，该项目的投资利润率是( )。
A.12.5% B.16%
C.17.2% D.18%
『正确答案』C
『答案解析』[(40×5+25×3)/8]/200=17.2%。
【注意】
非折现方法忽视货币时间价值原理，对不同投资方式、不同寿命、不同时点经营现金流和不同终结现金流的投资项目缺乏鉴别能力，只能作为辅助手段。
【例题10·单项选择题】(2012)
在某投资项目评价过程中，当折现率为8%时，其净现值为20000元;当折现率为10%时，其净现值为-5000元。则该项目的内部报酬率是( )。
A.8.25%
B.8.4%
C.9%
D.9.6%
『正确答案』D
『答案解析』
【例题11·多项选择题】(2011)
下列各项中，影响投资项目内部报酬率的因素有( )。
A.项目初始投资额
B.项目年营业现金流量
C.项目的必要报酬率
D.项目营业期
E.项目建设期
『正确答案』ABDE
『答案解析』参见教材P133的介绍。
【例题12·多项选择题】(2011初)
下列衡量投资项目可行的标准中，正确的有( )。
A.净现值小于0
B.内部报酬率小于0
C.净现值大于或等于0
D.内部报酬率小于必要报酬率
E.内部报酬率大于或等于必要报酬率
『正确答案』CE
『答案解析』在净现值法中净现值大于或等于0，项目可行;内部报酬率法中内部报酬率大于或等于必要报酬率时，项目可行。
【例题13·单项选择题】(2013初)
某投资项目的初始投资额为1000万元，必要报酬率与内部报酬率均为10%，则该项目的净现值是( )。
A.0 B.100万元
C.200万元 D.1000万元
『正确答案』A
『答案解析』必要报酬率与内部报酬率相等，则项目的净现值=0。
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