【学习笔记】基金从业考点基金业绩评价：绝对收益与相对收益

基金业绩评价不管是对于投资者还是对于基金管理人都有很重要的意义，基金业绩评价有助于公司量化分析基金经理的业绩水平，对于投资者来说可以分辨具有投资管理能力的基金经理。

一、基金业绩评价原则和考虑因素

原则
客观性原则，公平对待评价对象，评价过程和结果客观；
可比性原则，不同基金的风险收益特征不同，对同等风险的基金收益率进行比较；
长期性原则，注重对基金的长期评价。
考虑因素
基金管理规模，研究费用、信息获得费用等是基金的 固定成本，基金规模越大，平均成本更低；
时间区间，同一基金在不同时间内的表现不同，评价时需要考虑时间；
综合考虑风险和收益。

二、绝对收益
绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所活动的回报，绝对收益的常用指标有：持有区间收益率、现金流和时间加权收益、平均收益率。
持有区间收益率 持有区间收益率通常包括两个部分，一是资产本身的增加或者减少，二是持有资产期间产生的分红或者利息。
资产回报率=（期末资产价格-期初资产价格）/期初资产价格×100%
收入回报率=期间收入/期初资产价格×100%
现金流和时间加权收益 ①基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样 ;
②基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出。
时间加权收益率是将收益率计算区间分为子区间，每个子区间以现金流发生时间划分，将每个区间的收益率以几何平均的方式相连接。
平均收益率
①几何平均收益率
②算数平均收益率
Ra=（R1+R2+……+Rn）/n*100%

三、相对收益
相对收益又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。计算方法如下：（两种方法计算的结果可能不同）
算术法 几何法
ERa=Rp-Rb ERg=（Rp+1）/（Rb+1）-1