2020年ACCA行业动态：债务风险仍然强劲

来源： 2020-03-07 13:25中

本世纪初以来全球债务总额的发展趋势显示，在金融危机爆发时，消费者、银行、企业和政府承担的债务总额占全球国内生产总值的比例已超过269%。历史上从来没有出现过像2008年那样数额如此巨大的全球债务。经济学家一致认为，杠杆过高是引发金融危机的主要原因。

在通常情况下，杠杆率在金融危机之后会下降。但这一次，债务总额不断攀升，在2018年达到了全球国内生产总值的318%，比2008年的历史记录高出了近50个百分点。

主要驱动因素之一就是公共债务的增长。美国也是如此，政府债务现已超过国内生产总值的100%。公司债务同样激增，尤其是垃圾债券。

来自国际清算银行的数据表明，货币政策在债务增长中发挥了重要作用。中央银行的非常规货币政策使得债务变得非常廉价。不出所料，市场做出的反应就是积累了越来越多债务。

有人会认为，全球经济陷入了传统的债务陷阱。利率很低，所以债务很高。与此同时，由于债务如此之高，所以利率处于较低水平。巨额债务只有在利率保持低位的情况下才能得以偿还，因而很难恢复到货币常态。中央银行对提高利率持谨慎态度，因为他们担心这一行为将带来严重后果。

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