2020年CMA考试常见知识点：营运资本管理政策

来源： 2020-03-08 14:51中

营运资本管理是指与企业短期资产和短期负债相关的决策。营运资本管理政策通常分为激进政策、保守政策或温和政策这三类。

激进的营运资本管理政策专注于较高的获利潜力，尽管要付出高风险和低流动性的代价。激进的资产管理导致相对于长期投资，流动资产资本被最小化。采用激进的融资政策，低成本的短期债务的持有比例会很高，而长期资本则会较少持有。虽然这么做能降低资本成本，但它增大了短期流动性风险。采用激进的营运资本管理政策，流动资产将小于流动负债。

保守的营运资本管理政策关注于低风险、低回报的营运资本投资和融资。保守的政策会将更大比例的资本用于流动资产，但以牺牲获利能力为代价。保守政策会利用成本较高的资本，但会延迟债务本金的偿还，或通过使用权益而完全避开债务。采用保守的营运资本管理政策，流动资产将显著高于流动负债。

温和的(或匹配)营运资本管理政策采用能使资产期限与融资的期限相匹配的风险、回报和融资战略。在融资中采用对冲方法，使债务期限与所融资的资产期限相匹配。温和的营运资本管理政策试图平衡流动资产与流动负债。

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