【难点突破】基金从业科目二计算题难点突破：贴现因子

【概念解析】

什么叫贴现因子?我们来举个例子。

比如某只债券面值为100元，票面利率为8%，债券期限为5年，每年年末付息，到期一次还本。



第一年年末付利息8元;

第二年末付利息8元;

…..

第五年末除了付利息8元外,还需要支付本金100元。

而我们现在计算是,未来现金流在现在值多少钱,那么就要把未来5期的钱分别折到现在，那么：

第一年年末的8元利息，折成现在的价值是：

元(也就好比说，如果你在现在的时点存入7.41元，在利率为8%的情况下，一年后可获得8元)

第二年年末的现值为：

第三年年末的现值为：

….

第五年年末的现值为：

在本例中，第一年：，第二年：

第三年：，贴现因子为：

所以贴现因子的公式为：

其中：贴现利率为即期利率，n为期数。

【例题测试】

已知目前通货膨胀率为2%，投资者要求的债券实际收益率为8%，则该债券的5年期贴现因子约为()。

A.0.62

B.0.33

C.0.66

D.0.59

参考答案：A
参考解析：名义利率=实际利率+通货膨胀率=8%+2%=10%，贴现因子=1/(1+即期利率)n=1/(1+10%)5=0.62。