2020年ACCA干货分享知识点: Cost of debt

来源： 2020-03-09 02:47中

Cost of debt究竟要怎样计算?

我们首先需要搞清有几种类型的债券，针对不同类型的债券，需要用不同的计算方法。

1)cost of redeemable debt 对于可赎回债券，我们通常用的方法就是IRR内含报酬率的方法，可以选取5%和10%的折现率，算出债券的IRR，需要注意的是此时算出来的IRR已经是after tax，不需要再去做调整。

2)cost of irredeemable debt 对于不可赎回债券，就相当于公司未来一直会支付一笔永续的利息，所以和计算cost of preference share的方法大致相同，把每年收到的利息除以debt的市场价值，就可以算出kd before tax，接下来做一步税后处理，即可得到Kdat了

3)cost of bank loan 银行债券的资本成本处理最为简单，只要用题目中给到的interest rate*(1 - tax)即可。

4)cost of convertible loan note 可转换债券的融资成本计算方式大致和可赎回债券相同，但是需要确认最后一笔本金的金额。我们会拿股票在转换日的价格*可转换的数量和赎回的本金对比，选取高的值，作为最后一期收回的金额。接下来用IRR处理即可

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