【考试真题】基金从业资格考试《证券投资基金》考试真题第九章(11-15)

　　11、关于期货交割，下列表述正确的是()。

　　A.交割是平仓方式的一种，另一种方式是对冲平仓

　　B.期货交易卖方在交易前需备有足量的实物以备交割

　　C.股票指数期货通常采用实物交割

　　D.期货交易中绝大多数交易者都以实物交割的方式了结交易

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　【真题考点】交割制度

　　【所属章节】第九章第二节

　　【解析】对冲是平仓方式的一种，另一种方式是进行交割。期货合约绝大多数通过对冲相抵消，通常用现金结算，极少实物交割。有些金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割，只能以现金结算，如股票指数期货。

　　12、下列与信用风险缓释合约最类似的是()。

　　A.利率互换

　　B.信用违约互换

　　C.股权互换

　　D.货币互换

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　【真题考点】互换合约概述

　　【所属章节】第九章第四节

　　【解析】最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿。信用风险缓释合约，是指交易双方达成的、约定在未来

　　一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约。

　　13、在某一时点，看涨期权标的资产的市场价格大于其执行价格，则该期权是一份()。

　　A.虚值期权

　　B.实值期权

　　C.零值期权

　　D.平价期权

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　【真题考点】期权合约的常见类型

　　【所属章节】第九章第三节

　　【解析】按照执行价格与标的资产市场价格的关系来分类，期权可以分为实值期权(in-the-money options)、平价期权(at-the-money options)和虚值期权(out-of-the-money options)三种。实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流，平价期权是指买方此时的现金流为零，而虚值期权是指买方此时具有负的现金流。题目中看涨期权市场价格大于执行价格，为正的现金流，实值期权。故选择B项。

　　14、有两条关于期货市场功能的论述：

　　Ⅰ期货市场最基本的功能就是风险管理，期货市场可以消除大多数金融风险，增强了整个金融系统的稳定性

　　Ⅱ期货市场提高了供求信息的利用效率，标准合约又增加了市场流动性，为现货市场提供了参考价格，起到了价格发现的功能：

　　对这两条论述判断正确的是()。

　　A.Ⅰ错误，Ⅱ错误

　　B.Ⅰ错误，Ⅱ正确

　　C.Ⅰ正确，Ⅱ正确

　　D.Ⅰ正确，Ⅱ错误

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　【真题考点】期货市场的基本功能

　　【所属章节】第九章第二节

　　【解析】在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。这将优化金融市场风险结构，增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性。故Ⅰ错误;在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。故Ⅱ正确。本题选择B。

　　15、关于远期合约与期货合约的比较，以下描述正确的是()。

　　A.远期合约是标准化合约

　　B.远期合约可以在场外市场交易

　　C.远期合约的流动性要好于期货合约

　　D.远期合约的履约信用风险小于期货合约

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　【真题考点】远期合约

　　【所属章节】第九章第一节

　　【解析】远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。故A错误，B正确;期货合约由于具备对冲机制，实物交割比例非常低，交易价格受最小价格变动单位和日涨跌停板限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例非常高。因此C、D错误。本题选择B。