2018年中级审计师企业财务管理章节预习试题：第三章投资决策管理

 　　【例题1·单项选择题】(2011)

　　因债券发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的投资风险是(　)。

　　A.利率风险

　　B.违约风险

　　C.流动性风险

　　D.通货膨胀风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』违约风险指债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险。

　　【例题2·单项选择题】(2010)

　　公司拟购买一种债券，面值为1000元，票面利率为5%，期限3年，第3年末到期，每年年末计息一次，到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为(　)。

　　A.50元

　　B.100元

　　C.1050元

　　D.1150元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』第3年末单利本利和=1000×(1+5%×3)=1150元。

　　【例题3·多项选择题】(2013初)

　　根据债券估值模型，计算债券价值应考虑的因素有(　)。

　　A.债券面值

　　B.债券期限

　　C.债券票面利率

　　D.债券市场利率

　　E.债券发行数量

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』债券价值是债券所能带来的未来现金流量的折现值，其影响因素包括未来现金流量(涉及债券面值、债券票面利率)、折现率(债券市场利率)以及折现期(债券期限)，债券价值与债券发行数量无关。

　　【例题4·单项选择题】(2014初)

　　某股票上一年的每股现金股利为1.2元，预计未来每年增长率为6%，假设该股票的必要报酬率为12%，则该股票的价值估计是(　)。

　　A.10元

　　B.10.6元

　　C.20元

　　D.21.2元

　　『正确答案』D

　　【例题5·单项选择题】(2014)

　　某股票当前市场价格为20元，上一年度每股现金股利为2元，以后每年以4%的速度增长，该股票的预期投资收益率是(　)。

　　A.9.6%

　　B.10%

　　C.14%

　　D.14.4%

　　『正确答案』D

　　【例题6·多项选择题】(2011初)

　　下列各项中，属于投资项目初始现金流量的有(　)。

　　A.项目的销售收入

　　B.项目的付现成本

　　C.固定资产的安装成本

　　D.固定资产的建造成本

　　E.固定资产的购入成本

　　『正确答案』CDE

　　『答案解析』参见教材P123的介绍。

　　【例题7·多项选择题】(2010)

　　确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有(　)。

　　A.付现成本

　　B.利息费用

　　C.支付的所得税

　　D.销售的现金收入

　　E.固定资产购入成本

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税。

　　【例题8·单项选择题】(2008年)

　　某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)。年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为(　)。

　　A.42万元

　　B.62万元

　　C.68万元

　　D.80万元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』(180-100-20)×(1-30%)+20=62(万元)

　　【例题9·多项选择题】(2014年初)

　　项目投资决策的投资回收期法的缺点有(　)。

　　A.因计算货币时间价值，计算过程比较复杂

　　B.忽略了货币时间价值

　　C.无法反映项目的回报情况

　　D.没有考虑回收期后的现金流量状况

　　E.目标投资回收期凭经验确定，缺乏客观性

　　『正确答案』BCDE

　　『答案解析』投资回收期法缺陷是各年度的现金流被同等看待，忽略货币时间价值，选项A错误。

　　【例题10·单项选择题】

　　某项目投资额为200万元，期限为8年，投产后前五年每年净利润为40万元，最后三年每年净利润为25万元，该项目的投资利润率是(　)。

　　A.12.5%

　　B.16%

　　C.17.19%

　　D.18%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』[(40×5+25×3)/8]/200=17.19%。

　　【例题11·单项选择题】(2012)

　　在某投资项目评价过程中，当折现率为8%时，其净现值为20000元;当折现率为10%时，其净现值为-5000元。则该项目的内部报酬率是(　)。

　　A.8.25%

　　B.8.4%

　　C.9%

　　D.9.6%

　　『正确答案』D

　　【例题12·多项选择题】(2011)

　　下列各项中，影响投资项目内部报酬率的因素有( 　)。

　　A.项目初始投资额

　　B.项目年营业现金流量

　　C.项目的必要报酬率

　　D.项目营业期

　　E.项目建设期

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』参见教材P137的介绍。

　　【例题13·多项选择题】(2011初)

　　下列衡量投资项目可行的标准中，正确的有(　)。

　　A.净现值小于0

　　B.内部报酬率小于0

　　C.净现值大于或等于0

　　D.内部报酬率小于必要报酬率

　　E.内部报酬率大于或等于必要报酬率

　　『正确答案』CE

　　『答案解析』在净现值法中净现值大于或等于0，项目可行;内部报酬率法中内部报酬率大于或等于必要报酬率时，项目可行。

　　【例题14·单项选择题】(2013初)

　　某投资项目的初始投资额为1000万元，必要报酬率与内部报酬率均为10%，则该项目的净现值是( )。

　　A.0

　　B.100万元

　　C.200万元

　　D.1000万元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』必要报酬率与内部报酬率相等，则项目的净现值=0。