2018年中级审计师企业财务管理章节预习试题：第四章筹资决策管理_第2页

 　　【例题13·多项选择题】(2012初)

　　某企业只生产一种产品，该产品的年产销量5000件，单价100元，单位变动成本为60元，年固定成本为120000元。根据上述资料，下列有关边际贡献的计算正确的有(　)。

　　A.单位边际贡献为40元

　　B.单位边际贡献为76元

　　C.边际贡献总额为80000元

　　D.边际贡献总额为200000元

　　E.边际贡献总额为380000元

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』

　　单位边际贡献=100-60=40(元)，边际贡献总额=5000×(100-60)=200000(元)。

　　【例题14·多项选择题】(2011)

　　下列各项中，影响产品边际贡献的因素有(　)。

　　A.销售单价

　　B.单位变动成本

　　C.产销量

　　D.单位固定成本

　　E.固定成本总额

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』销售单价、单位变动成本、产销量影响产品边际贡献。

　　【例题15·单项选择题】(2014)

　　下列有关经营杠杆的表述中，错误的是(　)。

　　A.经营杠杆效应程度一般用经营杠杆系数表示

　　B.其他因素不变时固定经营成本越高经营杠杆效应越大

　　C.经营杠杆系数的高低可以反映经营风险的大小

　　D.经营杠杆效应会导致息税前利润与销售收入同比例变动

　　『正确答案』D

　　『答案解析』经营杠杆效应会导致息税前利润的变动率大于销售收入的变动率。

　　【例题16·单项选择题】(2007)

　　某企业目前的经营杠杆系数是1.2，财务杠杆系数是1.5, 如果该企业销售收入的增长率为20%，则每股收益的增长率是(　)。

　　A.24%

　　B.25%

　　C.30%

　　D.36%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』

　　联合杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=1.2×1.5=1.8，即销售收入增长20%，每股收益增长20%×1.8=36%。

　　【例题17·综合分析题】(2013)

　　甲公司是一家高新技术企业，2012年末，公司的股权资本为300000万元，股权资本成本为12%，债务资本为200000万元，年利率为7.5%。公司主要生产A产品，2012年产品的销售价格为100元/件，全年产销量为500万件，固定成本总额为5000万元，产品单位变动成本为40元/件。

　　2013年初公司计划扩充A产品的生产能力，需要增加新设备投资30000万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，期满无残值。新设备投产后，预计每年增加销售收入30000万元，每年增加付现成本10000万元。公司适用的所得税税率为25%。

　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　1.新设备投资前，甲公司的经营杠杆系数为(　)。

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』

　　边际贡献=500×(100-40)=30000(万元)

　　息税前利润=30000-5000=25000(万元)

　　经营杠杆系数=30000/25000=1.2

　　2.新设备投资前，甲公司的财务杠杆系数为(　)。

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　『正确答案』C

　　『答案解析』

　　债务利息=200000×7.5%=15000(万元)

　　财务杠杆系数=25000/(25000-15000)=2.5

　　3.新设备投产后，每年增加的营业现金流量净额为(　)。

　　A.15000万元

　　B.16500万元

　　C.20000万元

　　D.30000万元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』

　　年折旧=30000/5=6000(万元)

　　营业现金流量净额=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(万元)

　　4.新增设备投资的投资回收期约为(　)。

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』

　　投资回收期=30000/16500=1.82(年)

　　5.2012年末，甲公司的综合资本成本为(　)。

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』

　　综合资本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%

　　【例题18·多项选择题】(2011初)

　　下列有关资本结构的说法中，正确的有(　)。

　　A.合理安排资本结构可以增加公司价值

　　B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益

　　C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益

　　D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本

　　E.广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。