2020年天津国家电网招聘考试人力资源管理练习题（465）

来源： 2019-02-20 08:51中

作者：吴黎华

展望2019年，随着科创板的推出以及注册制的试点，中国资本市场将有望在发行体制上迎来历史性的变革。与此同时，在二级市场层面，伴随底部的不断夯实以及A股整体估值优势的凸显，市场也有望迎来春天。

从制度改革层面来看，2019年，中国资本市场有望在发行这一核心制度层面取得重大突破。中央经济工作会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

市场化、法治化和国际化是资本市场改革的大方向。如何实现A股在一级市场的市场化，包括改革发行条件增加市场的包容程度和对新经济的支持力度，改革发行定价环节等一直以来是困扰A股市场的难题。一方面，现行的IPO标准已经和当前我国的经济发展现实明显不协调，大量企业特别是涉及互联网新经济的企业在过去几年密集在美股、港股上市就是明证。另一方面，尽管我们已经实现了新股发行的常态化，但在发行价格、发行节奏方面，依然是以行政力量为主导，还没有实现市场化。

设立科创板并试点注册制，是完善资本市场基础制度、激发市场活力的重要安排。科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。从这一意义上来说，设立科创板并试点注册制，彰显了我国深化资本市场改革的决心和力度，表明了资本市场在推动创新驱动发展战略、经济高质量发展中扮演着重要角色。2019年，将是资本市场改革特别是核心制度改革的关键之年，全市场的生态环境将发生重大的变化，资本市场服务实体经济发展，特别是支持科创企业发展、发挥科创企业在我国经济转型升级过程中的重要驱动作用这一功能将得到凸显。

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