2020年国家电网社会招聘考试笔试资料常识（602）

中国经济增长将持续保持韧性

下半年减税降费作用将逐渐体现，将促进制造业投资预期改善。伴随多年的限产和去产能政策的实施，目前上游工业行业处于恢复性增长阶段。下半年房地产投资增速会有所放缓，但仍可能保持在相对高位，全年可能增长10%左右，明显快于固定资产投资和基建投资增速。

下半年信贷投放依然会面临经济下行压力和实体企业信用状况改善并不明显的状况。货币政策适时适度开展逆周期调节，将为机构加大信贷投放创造良好的流动性环境。考虑到机构风险偏好上升并不明显，信贷增速的反弹空间可能受到制约。当前银行体系机构间依然存在的流动性不平衡问题。预计2019年信贷增速可能位于13.5%左右，全年总信贷投放约达18.5万亿。

伴随信贷增速平稳较快以及地方政府专项债的大幅发行，下半年社融增速将会形成反弹趋势，全年增速在10.5%左右，增量为21万亿左右。为配合积极财政政策，货币政策可能会适时适度加大逆周期调节，将对社融增速和信用创造产生积极影响，推动M2增速回升。

短期内，流动性调控的重点在于缓解银行业信用分层和流动性不平衡的问题上。从近期定向支持流动性的效果以及市场反应来看，流动性分层问题解决仍需时日。货币市场利率受信用分层影响较小，在适时适度加大逆周期调节的政策背景下，货币市场利率运行中枢有望进一步下行。