2020年云南南方电网公司招聘考试金融内容：流动性补偿说

流动性补偿说(liquidity premium theory )
又称作流动性升水或流动性报酬理论，简称（LP理论）
这一理论同意预期说“对未来利率的预期决定利率的期限结构”这一结论，但否认关于市场参加者对持有长期债券和连续持有短期债券没有任何主观偏好的假设。该理论认为短期债券的流动性较强，二级市场活跃，价格波动较小，因此比长期债券吸引力大。这样，长期债券的发行人要吸引投资人就必须提供一个高于现行利率和预期未来利率的均值的收益率，用超过部分来弥补长期债券流动性不足的缺点，补偿持有长期债券人所承担的相应风险。这样，远期利率除了包括预期信息因素之外，还包括了流动性风险因素，期限越长的证券，流动性升水也越高。长期利率取决于市场对未来短期利率预测的平均值加上该种债券由期限决定的流动性升水。
因此，根据该理论，长期利率应等于现行短期利率和预期未来利率的均值加上一个流动性补偿额。由于流动性补偿额总是一个正数，因此，既使人们预期短期利率水平不变，收益曲线也是上升的，即为正收益曲线；平收益曲线表示对短期利率的预期略有下降；负收益曲线则说明预期未来的短期利率将大大低于现行短期利率，以至于不但抵消不了流动性补偿额，而且导致收益曲线下降。
附 2020年国内国际时政资料供参考：
 

1.根据《监察法》的规定，下列说法正确的是( )。

A.监察委员会依照法律规定独立行使监察权，不受行政机关、社会团体和个人的干涉。

B.国家监察工作严格遵照宪法和法律，以事实为根据，以法律为准绳。

C.地方各级监察委员会只对本级人民代表大会负责，并接受其监督。

D.国家监察委员会领导地方各级监察委员会的工作，上级监察委员会领导下级监察委员会的工作。

【答案】ABD。解析：根据《监察法》第四条规定监察委员会依照法律规定独立行使监察权，不受行政机关、社会团体和个人的干涉。监察机关办理职务违法和职务犯罪案件，应当与审判机关、检察机关、执法部门互相配合，互相制约。监察机关在工作中需要协助的，有关机关和单位应当根据监察机关的要求依法予以协助。故A选项正确。

根据《监察法》第五条规定国家监察工作严格遵照宪法和法律，以事实为根据，以法律为准绳;在适用法律上一律平等，保障当事人的合法权益;权责对等，严格监督;惩戒与教育相结合，宽严相济。故B选项正确。

根据《监察法》第九条规定地方各级监察委员会由本级人民代表大会产生，负责本行政区域内的监察工作。地方各级监察委员会由主任、副主任若干人、委员若干人组成，主任由本级人民代表大会选举，副主任、委员由监察委员会主任提请本级人民代表大会常务委员会任免。地方各级监察委员会主任每届任期同本级人民代表大会每届任期相同。地方各级监察委员会对本级人民代表大会及其常务委员会和上一级监察委员会负责，并接受其监督。故C选项错误。

根据《监察法》第十条规定国家监察委员会领导地方各级监察委员会的工作，上级监察委员会领导下级监察委员会的工作。故D选项正确。故本题答案是ABD。

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