2019年中国烟草考试招聘公共知识（830）

融资的关键是发现和提升其内在价值

金融的本质是基于信任的商业合作。看得见、看得懂、信得过是实现中小微企业融资的关键。各国包括中国，采取各种方法来使得中小微企业相对金融机构可见、可理解和可信，并降低这些行为的难度和成本。如政府搭建银企对接平台，构建政策性中小企业担保体系，完善企业的征信体系等，通过财政贴息、监管的强制性要求，或者通过特殊的治理结构设计，如合作制和特殊的股权结构安排，甚至提高中小微企业的报表可得性、真实性和一致性等方面做了大量工作，降低甑别难度，延伸“有价值”中小企业的边界，实现中小微企业资金的供给体系。

这些努力取得了一定成效，但距离解决还有很大差距。中小微企业并不是经济活动的中心，不在光环的中心，没有规模效应，加上往往缺乏抵质押品，会计报表缺乏或质量较差，在传统的金融价值标准下，往往被忽视，金融需求无法得到充分满足。中小微企业融资成为世界性难题，就在于难以发现中小微企业的价值，缺乏经济可行性的有效渠道甄别“有价值的”和“没有价值的”企业，从而建立商业信任较难或者说成本较高。

关键是，一个国家经济的生命力在于中小企业能及时地创立和退出，实现资源的优化配置和产业转型升级。此外，中小微企业依附于核心企业，其价值主要存在于经济生态中。从中小微企业的个体价值判断的框架中超脱出来，着眼于整个生态中的价值流，包括物流、债权债务流等，着眼于判断整个生态的价值和中小微企业在不在这个生态中，并发挥多大的作用，是金融回归价值本源，构建中小微企业信任的另一渠道。