2019年咨询工程师《政策规划》精讲讲义（32）

 　　第三章 投资管理和产业结构调整

　　第一节 投资理论概述

　　1.投资的涵义

　　2.投资的特性

　　3.投资的决定因素

　　4.投资变动的宏观效应

　　5.固定资产再生产

　　1.投资的涵义

　　1.1 投资的经济学涵义

　　1.2 投资主体

　　1.3 固定资产投资和存货投资

　　1.4 净投资、重置投资和总投资

　　1.5 无形资产投资

　　1.6 投资的经济学涵义■一般理解购买财产的行为■经济学涵义

　　物质资本资产存量的增加或更换其实质是资源要素转化为资本的形成过程(资本存量的增加与更换)

　　【重点难点】如何判定某项支出是不是资本只有当货币用于购买生产资料，能够产生利润的时候，它才成为资本

　　判定标准是看其购买生产资料还是生活资料，买生产资料才叫投资，买生活资料叫消费

　　【典型例题】

　　·经济学所讲的投资，指的是增加或更换资本资产的支出。下列属于经济学中所说的投资是( )。

　　A.厂商购置新厂房、新机械设备等B.商业银行在公开市场买卖国债C.居民购买股票D.购置土地

　　【答案】A

　　【解析】投资的经济学涵义。判定标准，是钱用来购买生产资料。参见教材 P60。

　　1.7 投资主体(三类)

　　■有权代表国家投资的政府部门与机构■企业、事业单位■个人

　　1.8 固定资产投资和存货投资(投资的两部分)■固定资产投资房地产与设备等价值非一次性转移的物品的增加■存货投资

　　指企业的原材料、半成品与成品等存货的增加

　　1.9 净投资、重置投资和总投资

　　【重点难点】 重置投资

　　为补偿旧资本消耗而进行的投资折旧不仅包括生产中的物质磨损,而且包括资本老化带来的精神磨损

　　重置投资与折旧的关系是性质相反，数量相等形象理解：为了补偿本月被老鼠咬坏的部分，又增补了 0.1 万元的货【重点难点】 总投资总投资=重置投资+净投资

　　形象理解：仓库本月一共增加了多少货=补偿老鼠咬坏的货+净增加的货形象理解：对一企业总投资可有两种用途，首先要补偿设备等固定资产的折旧，剩余部分才是

　　资本的增量(净投资)

　　【典型例题】

　　·总投资减去( )等于净投资。

　　A.技术改造投资 B.固定资产投资C.重置投资 D.基本建设投资

　　【答案】C

　　【解析】净投资、重置投资和总投资关系。参见教材 P61。

　　【2011 年真题】·经济学中的折旧是指( )。

　　A.生产中的物质磨损B.资本老化带来的精神磨损C.存货的减少D.流动资产的减少E.商誉的消失

　　【答案】AB

　　【解析】固定资产由于损耗造成的价值减少称为折旧，折旧不仅包括生产中的物质磨损，而且包括资本老化带来的精神磨损。参见教材 P61。

　　1.5 无形资产投资■无形资产定义要点不具备物质形态

　　以特殊价值形态存在(如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等)为企业长期发挥作用的资产

　　■本书中对投资的界定如无特别申明，仅指固定资产投资

　　2.投资的特性(四特性)

　　■预付性-支出在先，回报在后

　　■收益性-投入必须有产出、收益或增值

　　■长期性-长期运营、持续回报

　　■风险性-实际收益与预期收益可能有差距

　　【2011 年真题】

　　·“支出在先，回报在后”指的是投资的( )特性。

　　A.收益性B.长期性

　　C.风险性D.预付性

　　【答案】D

　　【解析】投资具有预付性、收益性、长期性和风险性四个特性。支出在先回报在后，即为预付性。参见教材 P61。

　　3.投资的决定因素

　　■投资决策的条件利润=预期收益-投资成本

　　预期的收益大于成本时,企业才会投资

　　■决定因素(三因素)

　　预期收益-正相关投资成本-反相关，主要指标为利息率

　　风险和不确定性-反相关

　　【形象理解】个人从银行贷款投资房地产

　　■预期收益-买到房子后出租的租金或是转售的收入

　　■投资成本-银行的贷款利息、月租、交易税费等

　　■风险和不确定性-市场波动，遇到宏观调控等

　　【2011 年真题】

　　·“预期收益大于投资成本”是企业决定投资的( )条件。

　　A.充分

　　B.必要

　　C.充分必要

　　D.附加

　　【答案】B

　　【解析】区分备选项中的几个逻辑概念：A 充分条件：由条件 a 推出条件 b，但是条件 b 并不一定能推出条件 a;B 必要条件：由后一个条件推出前一个条件，但是前一个条件并不一定能推出后一个条件;C 充分必要条件：两个条件可以相互推导，那么“预期收益大于投资成本”与企业是否决定投资的关系，就可以确定为 B，即前者成立，企业不一定投资，但企业要决定投资必须满足预期收益大于投资成本，体现投资的意义。参见教材 P62。

　　【典型例题】

　　·利率是投资的决定因素之一。在投资预期回报率固定的前提下，利率上升，投资需求量将( )。

　　A.增加 B.减少

　　C.保持不变 D.变化不确定

　　【答案】B

　　【解析】投资的影响因素。企业是否进行投资，首先取决于利率的高低，利率上升，投资成本增加，投资需求量将减少;利率下降，投资需求量将增加。参见教材 P62。

　　4.投资变动的宏观效应-投资与国民收入(产出)之间的关系

　　【理论基础】投资对国民经济的重要性

　　·国内生产总值=消费+投资+政府开支+净出口(支出法统计 GDP)·简化公式：国内产出部分=消费+投资·理论和实践均表明,消费倾向比较稳定,投资是最活跃的因素

　　【框架】投资重要理论(两原理一模型)

　　1.10 乘数原理-确定投资对国民收入的影响(投资是自变量，国民收入是因变量)

　　1.11 加速数原理-确定国民收入对投资的影响(国民收入是自变量，投资是因变量)

　　1.12 乘数-加速模型-解释经济的周期性变动

　　1.13 乘数原理

　　【重点难点】 投资乘数是收入增量与投资增量之比

　　边际储蓄倾向越大，投资乘数越小边际消费倾向越大，投资乘数越大

　　【重点难点】边际消费倾向、边际储蓄倾向和投资乘数的关系

　　MPC 是 marginal propensity to consume 的缩写

　　MPS 是 marginal propensity to save 的缩写

　　MPC+MPS=1

　　【典型例题】

　　·以下有关投资乘数的说法，正确的是( )。

　　A.投资乘数是衡量国民收入变动对投资的影响的指标

　　B.投资乘数是边际消费倾向的倒数

　　C.边际储蓄倾向越大，投资乘数越大

　　D.边际消费倾向越大，投资乘数越大

　　【答案】D

　　【解析】考点：乘数原理。参见教材 P63。

　　1.14 加速数原理

　　■原理要点

　　本质-反映国民收入变动对投资变动的影响结论-产出(收入)的变化所引致的净投资的倍增或倍减变化

　　■加速数(加速系数)

　　总投资=净投资+重置投资=加速系数×国民收入增量+重置投资

　　1.15 乘数-加速模型(用来解释经济周期性变动)

　　乘数与加速原理相互作用与自发调节，使经济出现周期其中投资是关键因素，经济周期主要是投资引起的作用原理繁荣阶段：投资↑-产出↑-投资↑…

　　下降阶段：供给与需求的关系，导致价格↓-收益↓-供给(产出)↓-投资↓-产出↓…政府可通过干预经济政策(政府投资)来影响经济周期【2011 年真题】

　　·根据乘数—加速原理，导致经济周期出现的关键因素是( )。

　　A.消费 B.投资

　　C.国际贸易 D.国际资本流动

　　【答案】B

　　【解析】在开放经济条件下，一国国民生产总值的主要部分是国内的消费和投资。理论和实践都已证明，在国内需求因素中，消费倾向比较稳定，因而国民收入波动主要来自投资的变动。参见教材 P63。

　　【2009 年真题】

　　·关于投资乘数原理和加速数原理，下列说法中正确的是( )。

　　A.边际消费倾向越大，投资乘数越大B.边际储蓄倾向越大，投资乘数越大C.投资增加会引起产出的更大增加D.投资乘数是加速数的倒数E.投资乘数是边际消费倾向的倒数

　　【答案】AC

　　【解析】参见教材 P63、64。

　　5.固定资产再生产

　　1.16 固定资产与流动资产的概念

　　1.17 固定资产与流动资产的区别

　　1.18 固定资产再生产

　　1.19 固定资产与流动资产的概念

　　■固定资产以劳动资料形式存在(工具)

　　价值多次重复生产逐步转移到新产品中

　　■流动资产以劳动对象和劳动力形式存在

　　价值一次性转移到产品中

　　1.20 固定资产与流动资产的区别(四点)

　　区别项目固定资产流动资产

　　价值转移方式多次逐步转移一次性全部转移

　　周转时间时间长(长期投资)时间短(短期投资)

　　回收方式和期限一次预付，分批收回一次预付，一次收回物质更新方式多次无需更新每次都需更新

　　【2011 年真题】·固定资产和流动资产的区别有( )。

　　A.价值转移方式不同B.周转时间特点不同C.回收方式不同D.回收期限不同E.折旧形式不同

　　【答案】ABCD

　　【解析】E 固定资产有折旧，流动资产无折旧。教材中将此含义包含在价值转移方式中。参见教材 P64。

　　5.3 固定资产再生产

　　■固定资产再生产的两种形式简单再生产扩大再生产

　　■两种形式的区别

　　

 

　　形式实质价值补偿来源物质补偿方式

　　简单再生维持原有生产 大修理(不属于投

　　折旧资)

　　产能力或效益

　　更新(属于投资)

　　扩大再生增加新固定资产，增加生产能力或国民收入中积累基金部分属于投资

　　产工程效益来自折旧

　　【2011 年真题】

　　·保证社会再生产继续进行的必要条件是()。

　　A.固定资产的简单再生产

　　B.固定资产的扩大再生产

　　C.社会物质储备D.基础设施的同步发展

　　【答案】A

　　【解析】必要条件：由后一个条件推出前一个条件，但是前一个条件并不一定能推出后一个条件。

　　固定资产简单再生产可以保证社会再生产继续，但是社会再生产继续却不一定必须是简单再生产，因为还可以有扩大再生产。参见教材 P65。

　　【2011 年真题】

　　固定资产扩大再生产的资金来源主要是( )。

　　A.折旧

　　B.国民收入中的积累基金C.对外贸易顺差D.国民收入中的消费基金

　　【答案】B

　　【解析】固定资产再生产有两种形式：一是固定资产简单再生产，对现有固定资产在价值形态上进行更新和替换，通过折旧基金的提取和使用来实现;二是固定资产扩大再生产，主要通过积累基金的形成和使用来实现。参见教材 P65。