高频考点：工程项目资金来源
资金成本与资本结构
1. 资金成本及其构成
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。狭义的资金成本仅指筹集和使用长期资金(包括自有资金和借入长期资金)的成本，所以也称为资本成本。
(1)资金筹集成本。如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。属于一次性费用，筹资次数越多，筹集成本越大。(作为筹资金额的一项扣除。)
(2)资金使用成本。又称为资金占用费，一般与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关。主要包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容。
2. 资金成本的作用
(1)个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。
(2)综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。
(3)边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。
3. 资金成本的计算
(1)资金成本计算的一般形式。(只考虑使用费)
【2017年真题】某公司为新疆项目发行总面额为2000万元的十年期债券票面利率为12%，发行费用率为6%，发行价格为2300万元，公司所得税为25%，则发行债券的成本率为()。
A.7.83%
B.8.33%
C.9.57%
D.11.10%
【答案】B
【解析】Ks=[2000×12%×(1-25%)]÷[2300×(1-6%)]=8.33%。
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