2019银行从业资格考试风险管理知识点(4)

来源： 2019-02-24 13:41中

远期和期货的区别：

　　远期和期货都是指在确定的未来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。

　　两者的区别在于：一是远期合约是非标准化的，而期货合约是标准化的;二是远期合约一般是场外交易，通过金融机构或经纪商柜台交易，合约持有者面临交易对手的违约风险，而期货合约一般在交易所交易，由交易所承担违约风险;三是远期合约的流动性较差，合约一般要持有到期，而期货合约的流动性较好，合约可以在到期前随时平仓。

　　互换：

　　互换是指交易双方约定在将来某一时期内相互交换一系列现金流的合约，较为常见的有货币互换和利率互换。

　　货币互换是指交易双方基于不同的货币进行的互换交易。用来管理汇率风险。

　　利率互换是两个交易对手相互交换一组资金流量，并不涉及本金的交换，而仅就利息支付方式进行交换。在利率互换的有效期内，交易的一方同意以固定利率的方式支付另一方利息，而交易的另一方同意以某一特定利率基准(如LIBOR)的浮动利率支付给对方利息。简而言之就是固定利率和浮动利率的互相交换。交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资成本。

　　例如客户有一笔十年期的浮动利率贷款，面临浮动利息支出，如果对利率的预期是上升，那么客户将面临利息支出加大的利率风险，希望将浮动利率调为固定利率，就可以与某家银行达成十年的利率互换协议解决该问题。客户按某个固定利率支付给银行，银行按某个浮动利率支付给客户。其实只需交换利息差异即可。实际上客户的浮动利率贷款已经变成固定利率贷款了。

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