经济学论文：推进港粤金融一体化的现实问题研究

 一、 金融 在区域 经济 一体化中的地位与作用 
区域经济一体化一般会经历自由贸易区、关税同盟、共同市场和经济货币联盟四个阶段，最终实现完全经济一体化。随着区域经济一体化从低级阶段向高级阶段演进，货币金融的地位和作用日益突出和重要。 
在自由贸易区和关税同盟两个阶段，经济一体化的主要 内容 是消除区内贸易壁垒，实现商品自由贸易。区域金融体系主要是适应国际贸易融资的需要而 发展 ，在国际贸易中发挥中介和融通作用。此外，区域贸易的发展也需要提供单一货币的雏形与之相配合。比如，欧共体为推动农产品自由贸易，曾设立"绿色货币"作为农产品统一定价的 计算 单位。 
随着区域经济一体化由关税同盟向共同市场转化，在这个阶段要求资本和劳务等生产要素能够在经济区内自由流动以优化资源配置，于是建立统一的金融市场、允许资本跨国流动便提上了议事日程，并成为构建共同市场的关键一环和经济一体化的主要内容。同时，区域内部贸易和投资的发展需要成员国货币之间的汇率保持稳定，否则，外汇风险上升，交易成本增加，贸易和投资难以顺利进行。于是货币一体化开始起步，汇率联盟成为维系区域贸易和投资稳定的重要支柱。 
当经济一体化从共同市场向经济货币联盟阶段过渡，资本自由流动已基本实现，固定汇率与货币政策独立性的矛盾日益尖锐。为解决这个矛盾，推动经济一体化进入新阶段，各成员国必须逐步放弃货币政策自主权，进一步加强货币政策协调，强化汇率稳定机制，并最终设立统一中央银行，发行统一货币，集中外汇储备，这样，金融一体化 问题 成为经济货币联盟建设的核心问题。正是从这个时候起，金融在经济一体化中的核心地位与主导作用得到了全面体现。金融不仅在区域经济交易中起媒介作用，在区域资源流动与配置中起导向作用，在区域经济运行中起调控作用，而且通过自身的独立发展使这些作用不断强化，金融成为关系到区域经济一体化全局的关键。 
二、关于"港粤"金融一体化的地域空间 分析 
1．4．1 东亚多层级金融地域系统格局 
金融地域系统是以国际金融中心为核心，以金融核心产业辐射范围为金融腹地，并以金融 网络 体系为载体和枢纽，三种要素长期整合而成的地域空间组织。根据各个金融地域系统在巨系统中地位或 影响 力的差别，可以将金融地域系统的层次类别判定为四种，而 目前 东亚地区则完全汇集了这四种层级的金融地域系统，它们相互作用、相互制约、相互交错、相互依存，共同形成了多层级的东亚金融地域系统格局。 
（1）东京高级金融地域系统。 
东京同纽约、伦敦构成全球金融结构的鼎足三极，其中，纽约的金融产业最为完善，美国雄厚的资本供应能力为其国际金融业务提供了强大的支持，纽约证交所的国际领先地位就是这种能力的重要表现，但总的来说，纽约尚存很大的金融潜力；伦敦是 历史 最为悠久、最具外向性、灵活性和自由度的金融中心，其功能的全面性是三个国际金融中心中最为突出的；东京的金融中心地位来自国内强盛的经济和成熟的技术，世界上最多的外汇储备使其在资金吸聚和输出功能方面具有不可替代的优势，外汇市场和资本市场表现尤为突出。尽管由于保守、僵化和充满管制，导致东京在与内外金融市场沟通功能以及离岸金融功能方面是三大金融中心中最弱的，"东京在国际化上的薄弱使其把作为证券交易所外国上市补充部分的外汇业务留给了香港，它不擅长的资金管理和公司债券发行流向伦敦和纽约。" 20世纪90年代以来，东京在国际金融格局中的地位在逐渐削弱，面临着许多新兴金融中心的挑战。但是东京金融产业的业务规模、功能类型、地域影响范围和力度仍然是东亚其它金融中心所难以比拟的。 
无论是空间范围，还是作用强度，东京高级金融地域系统都是东亚最高级别的金融地域系统，它具有与纽约、伦敦金融地域系统同等的功能，制约和影响着东亚其它金融地域系统的形成与运行。 
（2）香港次高级金融地域系统。 
香港自20世纪70年代转变为国际金融中心以来，自由化和国际化的程度一直是其最突出的竞争砝码，其中包括香港的自由港地位及其在自由经济制度下的资金进出自由、货币兑换自由、业务经营自由等。香港政府对金融业的监管，有其独特的模式，它推行以"积极不干预"为原则的一系列金融政策，其国际金融业务与港内金融业务融为一体，是亚洲地区惟一的没有离岸业务和本地业务之分的"混合型离岸中心"。与日本不同，作为国际资金集散地，香港融资功能的特点不在于依靠本身具有充足的过剩资本来支撑其金融业务，而是通过跨国银行和各种外资机构，调集境外资本提供各种境外金融服务。在东亚地区，香港是东京最强的竞争对手，但由于金融成本正在逐渐接近东京，在经历了香港回归和亚洲金融风暴后，香港替代东京而成为领先者尚需时日。 
香港金融产业辐射的地域空间达不到东京金融地域系统的规模，主要以亚太地区的 中国 大陆、 台湾 、韩国、印支半岛为功能作用目标。由此可见，香港次高级金融地域系统是东京高级金融地域系统的子系统，它依靠东京的弱点而生存，受到东京金融产业的金融产业发展规划、自由化和国际化进程的影响。但同时，香港次高级金融地域系统也是独立的完整地理空间，随着香港金融产业成长水平的提高，其自由、灵活、方便和安全的优势将日益提升，这一金融地域系统势必不断扩展和强大。 
（3）新加坡初级金融地域系统。 
与其它国际金融中心相比，新加坡是最典型、最成功的政府推动型金融中心，它抓住了当今跨国公司在亚洲发展需要自由资金划拨的契机，利用自己的时区优势，将其诸功能定位于国际资本的亚洲划拨清算中心，据此制定相应的优惠政策，形成金融功能内外分离、以外为主的格局，从而满足整个亚洲对外汇资本，尤其是美元资金的旺盛需求，因而其外汇市场和金融期权市场的规模已超过了香港。但新加坡并非全能型的金融中心，它在银行业、债券市场、股票市场、基金管理等方面远远落后于香港，主功能突出的特点使其与香港在竞争中形成互补。 
新加坡初级金融地域系统规模较小，其金融腹地主要覆盖了东南亚地区，如马来西亚和印度尼西亚。与处于亚太地区中央位置的香港相比，二者金融辐射的方向不尽一致，因此，即使在某些金融腹地上形成竞争、赶超和冲突，但总的来说，新加坡初级金融地域系统是香港次高级金融地域系统的补充，同样从属于东京高级金融地域系统。 
（4）上海、台北等潜在金融地域系统。 
上海的金融历史比较深远，但建国后国内银行实行国有化和闭关以及对外国银行业的驱逐，使其逐渐衰落。从 理论 上说，一旦上海发育成熟，完全可与香港成为相辅相成的两个各有特色的国际金融中心。但从近期来看，上海还不具备成为国际金融中心的条件，虽然在中央政策的推动下，资本市场、货币市场都已建立，但还都不够发达，同时上海的金融机构过于单一，银行在其中占了绝大比重。另外，上海对金融操作实行高度管制，标准的金融技能和语言技能还十分缺乏，经营管理水平亟待提高，因此在人民币成为完全可自由兑换货币前，上海不可能与香港相提并论，上海与香港的金融关系究竟如何发展，取决于金融宏观环境的变化趋势。 
上海的模式定位尚不清晰，与国际性金融中心的标准存在差距，因此，上海金融产业的外部效应主要体现为集聚效应，而扩散效应并不明显。上海潜在金融地域系统是充满生机新生力量，它未来的金融腹地也将从长江三角洲逐渐扩展到中国大陆。那么，中国大陆也会出现类似西欧金融中心密集、金融地域系统融合的金融状况，也更有利于金融一体化的推进。 
1．4．2 "港粤"金融地域--香港次高级金融地域系统的单元 
金融地域系统并不以国别和地区作为限定系统边界的标准，而是将金融产业的内生性外部效应的强弱作为衡量系统规模和层次的尺度。可以说，金融地域系统超越了体制的藩篱，从根本上承认了各方的金融利益和金融地位，这也意味着金融地域系统内部不仅存在金融核心与金融腹地之间金融功能的分工，也存在直接金融腹地与拓展金融腹地之间金融地位的差异。 
金融地域系统是相对完整的地域空间体系，同时也是由诸多细分的地域单元聚合而成的实体空间。金融地域单元系指小范围的、易被认可的地域空间组织，尽管不同的金融地域单元特征各异，但都拥有金融地域系统所需要的全部构成要素，以金融产业为主要物质内容，以金融地域运动为作用形式，反映金融核心与各地域间灵活、自由、开放、动态的金融关系， 
香港次高级金融地域系统同样是由许多金融地域单元共同构建的集合，任何一个金融地域单元也都是金融核心香港与其金融产业辐射地域的组合结果，由于各金融腹地的地理条件千差万别，金融产业成长水平参差不齐，距离香港有远有近，与香港的基本关系疏密有别，对于香港金融产业辐射的接纳和吸收必然强弱不均，从而导致各金融地域单元在大小、区位、核心与腹地的 交通 方式和关联强度，以及双方金融地域运动特点等方面都呈现出差别性，"港粤"金融地域即是香港次高级金融地域系统中一个重要、独立、完整的单元，或者称作香港次高级金融地域系统的子系统。 
"港粤"金融地域单元是由国际金融中心香港与中国广东省，在金融关系的衔接下融合而形成的地域空间组织，二者分别扮演金融核心和直接金融腹地的角色。"港粤"金融地域定位于系统单元的意义在于：一方面明确了"港粤"依附于生机勃勃的香港次高级金融地域系统，与该系统的生命周期息息相关，并受到系统内其它金融地域单元发展状况的影响。在香港外溢的金融资源有限，并由金融帕雷托效率机制引导金融资源运动的基本前提下，广东与台湾、韩国、东南亚，乃至大陆其它地区之间存在着激烈的竞争。另一方面表明，由于地域条件的独特性，决定了"港粤"具有独特的金融空间结构和金融运行模式，在香港次高级金融地域系统内发挥着不可替代的金融功能，这也是其它金融地域单元所望尘莫及的。