经济学论文：美国次贷危机对我国经济的影响及对策探讨

 　　摘 要：由美国次贷危机所引发的 金融 危机已经席卷全球，并且有愈演愈烈之势。对我国的 经济 产生了不可小视的威胁，就次贷危机的形成原因入手，分析这次危机对我国经济的影响，并通过美国的次贷危机 总结 出一些对我国的启示。 
　　关键词：次贷抵押贷款危机、房贷市场、外汇储备 
　　 
　　从2007年上半年开始的美国次贷危机愈演愈烈，已经演变成全球性的金融危机，继美国第四大投资银行雷曼兄弟提出申请破产保护之后，美国最大保险商AIG集团陷入困境，全球股市不断深度下挫，美国、欧洲、日本以及澳大利亚等发达国家的中央银行先后通过注资、接管或人股来稳定市场。美联储前主席格林斯潘说："美国这次金融危机是二战以来最为严重的金融危机。"直到目前为止，这场危机仍然还在继续当中，那么，到底是什么原因造成了这次席卷全球的金融危机，在这种大背景下会给 中国 经济会带来怎样的影响，对于中国来说又应该得到哪些启示? 
　　 
　　1 美国次贷危机爆发的原因 
　　 
　　全球这次大规模的金融危机实际上起源于美国的次贷危机，次贷危机是美国房地产市场次级抵押贷款危机的简称，而所谓次级抵押贷款又是相对于给资信条件较好的客户提供的房地产抵压贷款而言的，在美国，房地产抵押贷款按照借款人的信用因素，主要是收入和信用记录被分成优质、类优和次级三类。次级抵押贷款就是对信用记录不全或比较差、收入未达到申请标准、还款额与收入比例偏高的客户发放的贷款，由于信用要求不高，贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需申明其收人情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。因其风险比较高，贷款利率也比较高，其贷款利率通常比一般抵押贷款高出2％至3％。在巨大的利润诱惑下，次级贷款机构为获得高收益而大量地为信用评级低或收入过低的客户提供贷款，导致美次贷总量超过8000亿，但是，高利率和低信用、低收入也使得次贷的还贷风险大大高于优惠贷款，从而为次级贷款危机的爆发埋下了隐患。美国爆发金融危机的具体原因可以归结为以下几点。 
　　 
　　1．1 利率长期较低、房贷政策宽松 
　　2001年至2003年间，美联储为防止9·11事件和IT产业泡沫破裂导致美国经济衰退，连续17次降息，联邦基金利率低至1％。从2002年起，美国房价以每年10％的幅度上涨，2005年房价上涨17％，2003-2006年四年间美国平均房价涨幅超过50％，由于房价节节攀升，大量次贷公司进入房贷市场，不断推出诸如零首付抵押贷款、若干年只付利息的抵押贷款等产品，使得那些信用记录不佳或者根本无力偿还贷款的人也可轻易地获得抵押贷款来置业，造成次级抵押贷款急剧上升。 
　　 
　　1．2 政府不断加息、房地产市场降温 
　　随着房地产市场的热度不断增加，资产市场的泡沫现象产生并加剧，美联储发现这一情况以后，于2005-2006年间进行反向操作，通过连续17次加息，将联邦储备基准利率迅速抬高至5.25％，这导致次级贷款借款人的还款负担骤然上升，房价下跌又导致借款人很难将自己的房屋卖出，即使能卖出，房屋的价值也跌到不足以偿还剩余贷款的程度，结果贷款违约率迅速上升，在2007年4月至6月，次级贷款违约率达到14％左右，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资，产生了大量的房贷违约和银行坏账。 
　　 
　　1．3 房贷金融创新带来风险扩散 
　　美国次级房贷在2003年推出时，曾被认为是一项了不起的金融创新，因为它圆了没有充分财力置业且信用欠佳人的购房梦想，在众多次级市场贷款公司"创新精神"的推动下，各种新的房贷产品大量涌现，这些贷款具有共同特点，就是降低贷款初期的贷款利率，一般在还款的开头几年，每月按揭支付很低且固定，等到一定时间之后，还款压力陡增，很多炒房地产短线的"信用优质"人士认定房价短期内只会上升，自己完全来得及出手套现，还有众多"信用一般"的人，用这类贷款去负担远超过自己实际支付能力的房屋。但当房价持平或下跌时，这些贷款就可能变成高危品种，就会出现资金缺口而形成坏账。 
　　 
　　2 美国次贷危机对我国的影响 
　　 
　　2008年以来，美国次贷危机持续笼罩全球金融市场，不仅导致美国房价大跌，资金紧缩，还对全球股票市场、债券市场造成极大的冲击，造成金融机构和资本市场的巨额损失，其逐渐增大的负面影响给美国经济乃至世界经济都造成了超乎预期的打击，美国经济衰退所导致的全球需求增长的大幅放缓必然对中国经济增长造成影响。