经济学论文：2016年上半年日本经济综述及展望

 一、日本 经济 形势及展望 
　　 
　　2008年下半年美国次贷危机席卷全球，日本经济遭受重创，衰退程度远超欧美。根据日本内阁府的最新统计，2009年第一季度日本经济再次大幅下滑，实际GDP环比下降4％，折合成年率下降15.2％。2008年第四季度日本经济增长率也向下修正0.6个百分点，至－3.8％，折合成年率下降14.4％。2008财年日本经济增长率为－3.5％，是自2001财年后经济首次出现年度负增长。 
　　2009年第一季度国内需求环比下降2.5％，国内需求对经济增长的贡献度为-2.6％。 企业 业绩恶化导致设备投资下滑10.4％，跌幅为 历史 最高，个人消费也受到拖累，下降1.1％。在海外需求方面，出口快速下降的趋势仍没有停止，货物和服务贸易出口环比大幅下降26％，海外需求对经济增长的贡献度为－1.4％。 
　　 
　　(一) 工业 生产和出口双双大幅下降，但下降势头有所缓解 
　　2008年下半年以来，随着 金融 危机逐渐波及到实体经济和贸易领域，日本出口受到的影响逐渐显现。国际需求的萎缩主要集中在机动车辆、 电子 和耐用消费品上，而这些产品是日本生产和出口体系的核心所在。日本海关对货物贸易的统计数据显示，2009年1－4月出口1617.2亿美元，比上年同期下降39.7％。从国别情况来看，1-4月日本对亚洲、美国和欧盟(27国)的出口分别下降36.0％、47.7％和46.3％。主要出口商品中机电产品和机动车辆降幅较大，比上年同期下降39.2％和51.6％，另外，纺织机械、建筑机械和汽车的出口跌幅居前，同比下降均超过60％。尽管日本出口经历了大幅下滑，但近期有复苏迹象，出口下降趋势减缓，3月出口止跌回升，环比增长12.7％，4月出口有轻微下滑，环比下降0.9％。 
　　另外，日元升值使日本出口雪上加霜，日元兑美元从2008年第三季度末的105日元左右一路升值至年末90日元的水平，今年5月以来日元兑美元已经升值4.7％。日元升值直接拖累出口企业，出口企业业绩预期大幅恶化，近期丰田、日本航空等大型公司2008年均出现巨额亏损。日元升值不仅使企业缩减设备投资、紧缩用工，还会进一步重挫投资者对日本企业业绩的信心。 
　　日本出口的下滑也拖累了整个工业生产，但随着企业调整库存，近期工业生产的下降势头有所缓解。根据日本经产省的统计，日本工业生产在1、2月分别环比下降10.2％和9.4％，3月环比增长1.6％，是近半年连续下降后首次出现正增长，电子器件、一般机械和电子机械行业生产的增加是带动3月工业产值环比增长的主要动力。 
　　 
　　(二)就业形势严峻，个人消费低迷 
　　2008年第四季度日本的就业形势迅速恶化，失业率逐月攀升，2009年3月为4.8％，4月升至5％，创下五年来的高点。实际工资同上年相比也有所下降，这些都对个人消费产生了消极影响，2月日本的个人消费综合指数比上年同期下降5.8％。第一季度个人消费环比下降1.1％，消费者信心指数也维持在28.4的低位，但相比2008年第四季度略有提升。 
　　 
　　(三)物价下跌，再次濒临通货紧缩的深渊 
　　由于原油价格下跌及全球经济下滑导致的需求骤减，日本企业物价指数呈下降走势。年比数据自2009年1月开始负增长，3月企业物价同比下降2.2％；消费市场的低迷也使消费者物价下行压力加大，在能源价格走软、产出缺口持续恶化的情况下，日本经济的通缩趋势更趋明显。2009年以来，消费者物价指数(剔除生鲜食品)的年增长率逐月走低，2月维持零增长，3、4月连续两个月为0.1％的负增长。日本央行和国际货币基金组织均预测，在近两年内日本的消费者物价指数将持续负增长。 
　　在此次危机中，日本的衰退程度远远超过处于"风暴"中心的欧美，其原因主要有两点：一是日本外向型的经济增长模式。日本以出口为推动经济增长的主要动力，虽然日本早已认识到这种增长模式面临的风险，近年来倡导"内需主导"，但收效不佳。2003-2007年，日本国内需求对经济增长的贡献度一度赶上并超过海外需求，日本经济也经历了比较快速的增长。日本政府曾乐观地相信日本经济已经实现了以内需为主要推动力的转变。但2008年以来，海外需求的萎缩导致出口和生产双双下降，企业收益受到严重影响，不得不大幅削减工资和奖金，再加上失业率逐月攀升，这些都使得日本脆弱的个人消费更加低迷，海外需求拖累日本的国内需求没能继续走强，2008财年对经济增长的贡献度为－2.2％。二是日本企业的经营模式导致内需增长缺乏稳固基础。日本上一轮经济快速增长的一个主要特点是企业部门表现优异，但企业在利润大幅增长的前提下仍普遍选择控制人员成本，导致日本的实际工资增长缓慢，企业部门的优良表现没有传递到家庭部门，个人消费的增长始终乏力。个人消费没有稳固可持续 发展 的支撑，面对外部打击时 自然 溃不成军。 
　　尽管日本政府和央行已经多次采取大规模的经济刺激措施，从目前来看，效果不尽人意，没能挽救日本经济下滑和失业率攀升的颓势。2009年4月，国际货币基金组织在最新的《世界经济展望》中再次下调对日本经济增长的预期，预测2009年日本经济将下降6.2％，2010年经济实现0.5％的缓慢增长。面对经济形势的不断恶化，日本政府也不断向下修订经济增长的预期，但同各国际组织和民间研究机构的预测相比仍乐观得多。4月底，日本政府将2009财年经济增长预期下调至－3.3％，而2008年底的预测值为零增长。日本央行4月底预测2009财年日本经济下降3.1％，2010财年增长1.2％。在第一季度经济数据公布以后，日本政府和央行宣称，日本经济最困难的时期已经过去，部分经济指标已经出现复苏迹象，首次上调对经济的评估，认为日本经济将在2009财年底恢复增长。日本经济能否如预期的那样走出黎明前的黑暗，最终还要取决于海外经济的全面复苏，这是日本经济复苏的最重要的决定因素。