经济学论文：贷款换石油：中外石油合作新模式

 　　内容提要　2009年 金融 危机的国际大环境背景下， 中国 先后与俄罗斯、巴西等国家签订了贷款换石油协议。本文结合国际 经济 政治 环境，指出贷款换石油模式产生的动因，分析该模式对我国的石油供需安全、外汇储备等各方面的战略意义，结合协议条款和贷款国经济局势以及石油生产贸易现状归纳该模式存在的利率、油源等风险。 
　　关键词　金融危机　贷款　石油　模式 
　　 
　　自2009年以来，我国先后与俄罗斯、委内瑞拉、安哥拉、哈萨克斯坦和巴西五国签订了总额为450亿美元的"贷款换石油"协议。按照这些协议，在未来十五到二十年间，中国将通过向相关国家的石油 企业 提供贷款，换取每年3000万吨左右的原油供应。"贷款换石油"对贷款双方而言，可谓各取所需。"贷款换石油"是一个中国式的国际石油贸易模式创新。与从国际石油市场上直接购买"贸易油"和直接投资海外从而获取"份额油"不同，贷款换石油所选择的谈判对象既不是财大气粗的中东石油生产国，也不是地缘政治风险极高的国家，而主要是与中国一样的新兴国家，其内外部环境相对稳定，同时对国外资本又有较高需求。如果"贷款换石油"协议进展顺利，"贷款换石油"无疑还将有助于增进中国与众多产油大国之间的政治经济联系。 
　　 
　　一、贷款换石油模式产生动因分析 
　　 
　　贷款换石油模式的产生背景是始于2007的国际金融危机，国际石油价格从147美元急剧下跌至40多美元，国际石油市场出现了量价齐跌的局面，依赖石油作为国家振兴主导产业的众多产油国出现了国民收入下降，企业特别是能源企业运营资金短缺，石油生产国缺少现金来进行经济拯救计划，而金融危机造成了国际融资成本骤然上升，世界重要石油生产国通过发行国际债券填补财政空缺的希望难以实现。 
　　 
　　(一)石油生产国财政资金匮乏 
　　在全球金融危机背景下，俄罗斯、巴西等石油出口国的经济与油价的涨跌密切相关，急切需要依靠石油出口换取经济 发展 资金。尤其是俄罗斯，俄罗斯2009年财政预算的重要 参考 指标是国际石油价格为75美元。当国际油价为每桶60美元时，财政收入便开始出现赤字；当低于50美元时，赤字将超过国内生产总值的1％。油价暴跌对俄罗斯外汇储备影响惨重，自2008年8月以来，受金融危机和国际局势的影响，俄罗斯遭遇资金外撤潮。2009年俄罗斯需要偿还的外债总额高达1771亿美元，今后三年需要偿还的外债远远高于现有外汇储备总额。近年俄罗斯油气企业对外扩张迅猛，需大量借用西方银行短期贷款。金融危机油价下跌的环境下，企业收益大幅减少。在此情况下，石油公司不仅无力偿还外债，而且无力筹措2009年的生产投资，陷入走投无路的困境。受到金融危机的巨大冲击，是俄方主动促成贷款换石油的重要原因。 
　　哈萨克斯坦正计划斥资2.2万亿坦戈(约146亿美元)刺激因金融危机冲击而倍受打击的国内经济。从哈萨克斯坦国内情况来说，亟需获得外部的资金注入。哈萨克斯坦是中亚国家中受经济危机影响最早、最深的国家，由于金融业对外开放度较大，2008年哈萨克斯坦商业银行所欠外债高达1006亿美元，而油气价格下跌、出口萎缩直接影响到了哈国偿付外债的能力。而国民储蓄率不高的巴西长期借助外资投入开发本国资源，在目前的全球性经济危机下，巴西遭受了资本外逃、资源企业收入锐减的冲击，对外部融资的需求急剧增长。为了开发南部海岸外的海底石油储备，特别是原油储量可能高达80亿桶的图皮大油田，巴西国家石油公司制定了为期五年、投资规模1744亿美元的投资计划，为此迫切需要外部资金。 
　　 
　　(二)石油出口国多元化出口 
　　近年来，在全球能源版图呈现俄罗斯与欧美抗衡的局面：欧美筹建纳布科管道，俄罗斯便筹划南溪管道；西方热议跨里海天然气管道项目，俄罗斯就提出沿里海管道方案。而俄罗斯通过拉拢中国，以石油为诱饵加强与中国的联系，以期获得中国在国际政治经济事务上的支持，这样有利于增加俄罗斯在与美国、欧洲全面博弈中的筹码。目前，俄罗斯正在制定2030年的能源战略。俄罗斯与欧洲在油气供给问题上相互依赖，这既是欧洲的软肋，也是俄罗斯的软肋。如果开辟了东方市场，俄罗斯对欧洲市场的依赖可以大大减轻。如果远东油气管道已经开通，俄罗斯人应对西方压力的姿态可能更为强硬。而中国的大市场正是他们所需要的。同样巴西、哈萨克斯坦和委内瑞拉等新兴国家迫切希望通过增加对中国的石油出口，避免过度依赖欧美国家的局面，实现国际石油市场的多元均衡博弈，取得国家最大化的政治、经济收益。   
　　 
　　(三)中国石油安全需求压力 
　　目前中国处于 工业 化中期阶段，随着制造业快速发展和生活用能源的迅猛增加，对原油等能源消费将急剧扩张。近十年来，中国的石油产量年均仅增1.8％，但石油消费增长率则稳定在6％以上，供需矛盾突出，进口石油依存度不断增大。2008年中国石油(包括原油、成品油、液化石油气和其他石油产品)净进口量达20067万吨，同比增长9.5％，而2007年，这个数据为18328万吨。2008年进口石油依存度已达49.8％。据中国社科院发布的《中国能源发展报告(2008)》蓝皮书预计，2010年和2020年中国石油消费量将达到4.07亿吨和5.63亿吨，分别比2006年提高17.42％和62.47％。而据国际能源署(IEA)预测2010年进口石油依存度将达到61％。俄罗斯等石油生产国巨大的石油产量以及其区位优势对于获得稳定的石油供应意义重大，可以有效缓解我国未来供需压力，保障我国石油供需安全。