法学论文浅谈证券集团诉讼制度应用的法律问题研究

 论文摘要：我国证券市场历经二十多年的发展，到目前为止已经取得了令世人瞩目的成绩。但是，当前我国证券市场中违法现象依然普遍存在，这些现象对证券市场中的投资者，尤其是数量庞大的中小型投资者的合法权益造成严重侵害，投资者急需获得相应的权利救济。而现实情况却是我国现行的法律制度相对滞后，证券集团诉讼制度仍不健全。因此加紧完善我国证券集团诉讼制度就成了目前我国法制领域建设工作中的当务之急。无论是从救济投资者的权利的角度，还是从加强证券市场的监管方面，实现证券侵权的私人救济都具有重要价值。美国作为世界上证券市场最发达的国家，其解决证券侵权纠纷时所采用的证券集团诉讼制度对我国相应法制建设具有十分重要的参考价值。本文通过分析美国的证券集团诉讼制度的历史与发展过程，并结合我国具体的实际情况，使其与我国诉讼代表人制度相融合，进一步完善我国诉讼代表人制度，更好地保护广大中小投资者的合法权益。  　　论文关键词 证券集团诉讼制度 证券市场 代表人诉讼制度 
　　一、证券集团诉讼制度综述 
　　（一）证券集团诉讼制度历史沿革 
　　1.证券集团诉讼制度的产生。证券集团诉讼制度是对集团诉讼制度的应用，用以应对证券市场上存在的证券违法行为。集团诉讼制度的最早起源是十七世纪末、十八世纪初的英国衡平法院，即英国的"衡平法"，它是对当时英国衡平法院的大法官创立的"和平法令"的演变与发展。"和平法令"中规定，允许合规的诉讼提起者可以代表所有具有相同利害关系的原告向衡平法院提起诉讼，且无论被代表的适格原告是否本人亲自参与诉讼活动，判决结果都对其具有约束作用。 
　　2.证券集团诉讼制度的发展。自"和平法令"创立后，世界各国纷纷开始效仿。集团诉讼制度在美国得以发展和完善，美联邦最高法院于1842年颁布的"联邦衡平规则"中沿袭了集团诉讼制度的主要内容，并在其中引入法律程序。美国的集团诉讼制度中采用了独特的"选择退出"规则，因其创新性的制度设计，容纳空间规模的当事人，可以在证券市场中为受到侵害的众多小额多数权利人提供最直接有效的权利救济。有效杜绝了证券市场中存在的各种证券违法行为，从而使得美国集团诉讼制度在保护广大中小投资者合法权益方面起到了十分重要的作用。伴随着经济的高速发展，集团诉讼制度当今在产品责任、环境污染和证券投资者保护等等诸多领域中广泛应用。证券集团诉讼在美国经过无数司法实践的检验，并进行了数次改革，使其最终成为对世界各国都具有深远影响的一项诉讼制度，也为当今解决证券市场中证券欺诈等不法行为造成的群体性纠纷提供了最合理、最有效的救济途径。 
　　（二）证券集团诉讼制度的主要内容 
　　1.证券集团诉讼制度的含义。学术界对于集团诉讼的定义较为一致，我们可以总结如下：集团诉讼是指在处在同一法律关系中的一个或数个代表人，以维护集团成员共同利益为主要目的，代表全体集团成员向法院提起的诉讼。法院对集团所作的判决，其判决效力涉及集体中的每个成员。不仅对直接参加诉讼的代表人具有约束力，且无论被代表的个体本人是否亲自参与诉讼活动，判决结果也对其具有适用效力。证券集团诉讼指的是，在股东的群体性合法权益遭到非法侵害等证券违法行为发生后，其中的少数股东作为代表，为了部分群体或者全体股东的利益，针对侵权人的侵权行为向法院提起的民事赔偿诉讼，诉讼的结果对所有利益受损相关股东均具适用效力。 
　　2.证券集团诉讼制度的特点。由于个人投资者的相对损失额很小而单独起诉的成本又很高，大多数利益受损的单个投资者出于诉讼成本的考虑一般都不会首先提起诉讼，证券集团诉讼制度因其独具特色的制度设计，为这些情况提供了合理的解决方案。其特点如下： 
　　（1）利益的间接实现性与诉讼中律师的主导性。在证券集团诉讼中，由于诉讼集体人数众多，因此通常情况下仅由少数代表人代表着整个集体向法院提起诉讼，借以诉讼代表人的诉讼行为来反应诉讼集体每位成员的诉讼权利表达，其他成员实质上间接的参与了诉讼，并实现了自身的权利。在诉讼过程中，往往是律师成为诉讼中的主要角色，律师几乎代理了全部诉讼过程，从开始的案件诉讼费用的垫付一直到最后案件判决，在这种情况下，证券集团诉讼的主导权会一直掌握在办案律师手中。 
　　（2）通知与和解环节具有重要作用。在证券集团诉讼制度中一般采用的"明示退出"规则，使得在诉讼中集团诉讼的通知程序具有了特别的意义，因为通知程序可以保证所有集团成员都能自主行使诉讼权利同时还可以充分反映其自身的诉讼主张，都享有正当程序的保护。而学者们对于和解环节这部分内容在证券集团诉讼制度中的存废一直存在着较大争议。因其证券集团诉讼高额的诉讼成本和制度本身的复杂性，使得原被告双方更愿意采用和解制度作为解决的办法之一。但是和解环节在实践中可能到时诉讼滥用现象的发生，"专业原告"大量出现，挤占诉讼资源。某些律师受到利益驱动，变身为一些不法行为人敲诈勒索大公司的诉讼工具，使得证券发行人等众多大型公司的利益受损。理性且正常的和解对于原被告双方以及法院来说都是最佳的解决方案，不仅节约时间、节省开支、提高诉讼效率，而且腾空了大量的诉讼资源。所以笔者认为在证券集团诉讼制度里合理保留和解环节还是有必要的。 
　　二、证券集团诉讼制度具备的优点和功能性分析 
　　（一）证券集团诉讼制度的优点  　　在一般的证券侵权民事诉讼时，证券集团诉讼制度的优点有以下三项： 
　　1.证券集团诉讼制度更利于对大量中小投资者权益的保护，更利于在诉讼上对其实现权利救济，为他们在诉讼上争取更多的权利。在证券侵权行为中，侵权行为受害人的特点是量大额少，这也说明往往人均侵害赔偿额可能很少，但侵害赔偿总额却是巨大的。各国法律一般都规有定小额侵害诉讼的最低标準，广大单体中小投资者的受损额可能相对很小，但单体起诉成本却十分高，这样会使受侵害个人并没有太大的动力去主张和维护自身合法权益。证券集团诉讼制度为中小投资者提供了一个拟制集团的方式，通过这种方式容纳大量中小投资者，帮助他们得到更多的权利救济。
　　2.产生规模诉讼效应。在证券侵权诉讼的司法实践中发现，诉讼双方经常是单个股东与实力雄厚的大公司，双方实力悬殊，被侵害者明显处于弱势地位。形成庞大的证券诉讼集团会使双方之间的差异缩小，将双方拉回到平等地位，产生规模效应。同时通过进行提起集团诉讼的方式，也可有效地防止被告进行暗箱操作，不会让当事人被不正当的各个击破。 
　　3.证券集团诉讼制度可以更有效地对证券市场上的不法行为依法进行规制，产生积极的社会正效应。由于证券集团诉讼容纳了大量的受害人，这些受害人要求的赔偿总额一般都十分巨大。这样会在一定程度上增加券商从事违法行为的成本，对证券发行人形成一定的威慑作用。同时，证券集团诉讼制度也是一种监管证券市场的手段，运用得当的话可以促进证券市场健康稳定的发展。