基于风险角度对资产负债表的分析

 摘要:文章在对风险和财务风险的内涵简要介绍的基础上,分析了资产负债表结构,并从风险的角度对资产负债表进行了简要分析。 

　　关键词:资产负债表;风险;财务风险;经营风险 
 
一、风险概述 
风险是指在特定的客观情况下,在特定的期间内,未来事件的预期结果和实际结果发生偏离的可能性。假设将企业整个经济活动划分为单纯的生产经营活动和理财活动,则企业面临的风险可以简单地划分为经营风险和财务风险两大类。当企业资产经营缺乏效率或资产运作没有效果时,由于财务风险的存在,理财失败就会给企业造成损失,同时引发经营风险。 
二、资产负债表的结构 
(一)资产负债表的整体结构 
我国资产负债表采用账户式结构:左方为资产要素,右方为负债和所有者权益要素。由于构成资产、负债和所有者权益的总量及各项目之间存在资金来源与占用的对应关系,因此,资产负债表内部含有必然的内在平衡关系。 
(二)资产要素的内部结构 
在资产负债表中,资产项目按其流动性的程度由高到低排列,反映资产价值的实现或摊销、转移时间的长短。流动性大的项目排列在前,其后依次递减排列,其具体顺序为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产。其中,各类资产又包括若干具体项目,这些项目也按其流动性的大小来确定顺序。 
(三)负债要素的内部结构 
负债实质上是债权人对企业资产提出的一种要求权。为了便于报表使用者对企业的偿债能力一目了然,负债项目的排列与资产项目的排列是一致的,即流动性大、需要较早偿还的流动负债排列在前,偿还期较晚的长期负债依次排列在后,各类负债的具体项目也按这一规则排列。负债项目的流动性表明偿债或可使用时间的长短。 
(四)所有者权益要素的内部结构 
所有者权益内容相对较少,但相互之间的流动性有着很大差别。实收资本表明投资者对企业的“有限责任”,反映企业的法定资本额,在企业持续经营期间,一般只能增加,不能减少,流动性最差。未分配利润没有限定用途,一般计入当年的可供分配利润,在投资者中进行分配。当企业经营出现亏损时,它也可以用来弥补账面亏损,未分配利润的流动性最强。资本公积、盈余公积的流动性介于上述两者之间,而由于盈余公积可随时用来弥补企业亏损或支付公益金的专项开支,所以其流动性比资本公积大。根据流动性大小的排列原则,所有者权益类项目将流动性小的排列在前面,据此形成实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的排列顺序。 
三、资产负债表反映的风险分析 
资产负债表左方的资产按照流动性强弱划分为流动性资产和非流动性资产,对企业形成不同的经营风险。一般来说,企业流动资产对这类资产的市场预期能准确预测,短期内市场的变动不大,因此这类资产的经营风险相对较小。另外,有形资产因为有实物价值作为基础,其经营风险相对于没有实物价值作为基础的无形资产要小得多。固定资产、长期资产需要在较长时期内完成周转,实现其价值。在较长时期内,市场变幻莫测,企业要进行较长时期的市场预测往往较困难,且不易准确,企业的市场预期与市场变动极易相背离。固定资产、长期资产从其构成看,它们所能加工的劳动产品或商品,具有相对稳定性和单一性,一旦市场需求发生变动,这些产品或商品就会滞销甚至停销,以致固定资产和长期资产相应地成为“废品”。所以,这些资产的经营风险相对较大。无形资产无论企业是否经营,它的转移价值或摊销成本照样发生,是一种固定费用,它的经营风险比实物资产更大。所以,资产负债表左方,自上而下,资产价值实现的难度加大,经营风险增大。 
资产负债表的右方:负债融资与权益融资的不同性质决定了企业一定的资本结构,不同的资本结构其资金成本和财务风险不同。负债融资成本较低,只需支付利息,并有抵税功能,但财务风险较高,因为不论企业经营状况如何,到期必须还本付息。在其内部,流动负债的资金成本低于长期负债,但由于其偿还期限短,财务风险较大,而长期负债的偿还期限长,企业有充足的时间调度资金偿债,财务风险相对较小。权益资本融资的财务风险较低,企业对投资者的投资可以在存续期间永远使用,股利的支付不是固定的,视企业经营状况而定,利润少则少分红,没有利润可以不分,只是其资金成本较高。所以,资产负债表右方的负债和所有者权益项目,自上而下,偿还压力减少,财务风险减少。 
两者间的风险分析:资产负债表左方表明资产价值实现、转移、摊销时间的长度,右方从负债和所有者权益来看,其流动性表明了融资清欠、退换或使用时间的长度。因此,两者在时间长度上形成了一种内在的对应关系:长期资产需要由长期融资来保证;短期资产需要由短期融资来保证;短期资产也可以由长期融资来支持。这种对应结构隐含着企业财务风险的大小。将资产负债表的左右两方比较起来看,我们可以发现:如果资产负债表左右两方流动性结构合理对称,则一方的风险大恰好能被另一方的风险小所中和,从而使企业的总风险趋小以致平衡。企业的财务风险能否降低,归根到底取决于企业的资产风险能否有效避免,只要经营风险低,资产的价值能顺利实现和补偿,到期偿债也就没有问题,财务风险必然降低。但如果资产、负债及所有者权益两方流动性结构本身不对称,即使资产价值能顺利实现和补偿,财务风险仍然会因为收现期和支付期不一致而继续存在,财务风险不仅存在于举债经营之中,还取决于资产经营是否有效和资产变现是否顺利。 
参考文献: 
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2、王宗萍.企业资产结构与其风险性、收益性、流动性辨析[J].财务与会计,2004(9). 
3、高红玉.对资产负债表的理性分析[J].会计之友,2003(11). 
(作者单位:四川财经职业学院会计系)