经济学论文：人民币升值对四川房地产经济的影响

　　 （一）近年来人民币汇率的一度走低引发了人们对人民币升值的再度预期。人民币币值的稳定，对中国经济稳定的发展有着十分重要的意义。在很长的一段时间内，中国都将面对人民币升值的压力。

　　 （二）从长期来看，一国汇率决定于与其他国家的相对价格水平，关税和限额，国外对本国产品相对于外国产品的偏好以及一国的生产率。对中国来说，中国产品的出口，价格低廉是很大的一个优势，相对于同类产品来说，中国因其低廉的人力资源等，价格相对较低。再者，中国一直对国外产品的进口实行很高的关税政策。从这两方面来分析，长时间内人民币是需要走高的。

　　 （三）从短期来分析：

　　 根据自由贸易理论，在浮动汇率制度下，贸易顺差的增大必然使国外对本国的货币需求量增大，在马歇尔-勒纳条件下使贸易顺差减小，从而使贸易自动回复平衡。98年亚洲金融危机到05年中国汇改期间内，中国实际上实行的是固定汇率制的，中美汇率一直维持在稳定的状态，长久以来形成的巨大的贸易顺差额必然使人民币面对强大的升值预期压力。再加上长期以来形成的庞大的外汇储备额让人民币的需求旺盛，从而造成人民币强大的升值压力和预期。

　　 二、四川房地产经济现状

　　 （一）四川房地产投资总体概况

　　 随着近年来全国房地产市场热度的上升，四川房地产市场也快速上扬。99年到09年中国四川房地产投入资金数额数据表明四川房地产的投资额一直很高，尤其和05年人民币升值以后，进入房地产的资金更是大幅上涨，刺激了房地产经纪的发展。虽然08年受地震的不可抗力影响投资额有所下滑，09年在政府帮助下投资额很快回到应该上涨到的地位。

　　 （二）四川房地产投资资金组成分析

　　 据中经网统计数据库的资料，把四川房地产投资资金组成分为了国内贷款，利用外资，外商直接投资，自筹资金以及其他资金来源。从四川房地产资金的来源，数额和财务状况分析，08年以前进入四川房地产的资金额呈增长趋势，09年受政府政策辅助的影响，进入房地产的资金也维持了一定的增长幅度，从而使房地产经纪呈持续发展状态。

　　 三、汇率上升对四川房地产经济的影响

　　 根据克鲁格曼不可能三角经济理论，在独立的货币政策，固定汇率和资本的自由流动三者之间职能选择两者，所以我国放弃了固定的汇率制度，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币有管理的浮动的汇率制度。人民币升值后，将对四川的房地产经济产生以下四个方面的影响。

　　 （一）对房地产投资资金量的影响

　　 1、对人民币升值的预期，将会导致国际热钱的流入，分摊到房地产业使房地产的投资增加。随着人民币升值的预期，国际投资流入中国的额度将会大大增加，而房地产一直是投资市场中高回报率的区域，很多国际资金自然会把眼光放到中国的房地产市场。而另一方面，处于获利的目的，投资商必然会抬高房价，使房地产市场热起来。

　　 2、受汇率变动的影响，持有外币的国内主体将会面临资产价值下降的风险。国内外币投资渠道有限，再加上国内外币投资获利预期有限，为了规避风险，外币持有者将会选择把自己的资金投资国内的市场，从而也使国内投资资金额度增加。处于获利目的，很大一部分人会选择把资金投向房地产。

　　 （二）对房地产需求市场的影响

　　 房地产市场一般可以分为两类：一类是真实需求，包括自主型需求和投资性需求，一类是虚拟性需求，即投机性需求。

　　 1、 从自主性需求来看，四川正随着中国经济增长的大趋势发展，城市建设加快，城镇化速度加快，都会使房地产的需求上升。而其，随着人民币的升值，进口物价的下降，将会拉动国内物价下降，使人们多出一些资金。

　　 2、从投资性需求来看 银行存款负利率和通货膨涨会促使人们更多的把资金投向房地产等可以保值增值的区域。

　　 3、从投机性需求来看，资本具有天生的逐利性，人民币升值之后，将会导致国内投资额的增加，一部分投资必然会走向中国的房地产。

　　 （三）对房地产市场规范性的影响

　　 据上面所述，人民币升值将会通过投资资金额和需求各个方面影响四川的房地产经济使其发展，房地产就会有过热而产生泡沫的风险。政府为了防止房地产泡沫的产生，必然会在房地产经纪的过程中采取措施，防止经济泡沫的产生。在政府采取措施的过程中，必然会从房地产市场的管理体制，信息流通机制以及信贷政策税收政策对房地产市场的调控能力入手，从而使房地产在发展过程中更加法制化规范化。

　　 四、从四川的房地产经济变化对四川经济的影响

　　 四川地处内陆，经济对于进出口的依赖不大，国际金融市场对其的影响也不如上海深圳明显。所以，我只能通过对房地产市场的剖析，来窥视汇率变化导致的房地产经济变化对四川经济可能的影响。从以上分析来看，汇率下降是会导致房地产经济的上升的，从而对四川经济的发展产生正面作用。（作者单位：１.西南财经大学，2.浙江工商大学）