中美贸易摩擦背景下大豆价格波动的影响及策略

 摘 要：中美贸易摩擦背景下，大豆作为贸易重要品种成为关键的谈判筹码。中国商务部公布了包括大豆在内的对美反制清单后，国内大豆及其相关农产品期货价格波动迅速放大。文章采用研究及理论分析相结合的方法，分析相关性数据，深入探究中美贸易摩擦对国际大豆的影响。在日德贸易经验借鉴基础上，规划出通过农产品及服贸对美进行贸易反制、深入推进“一带一路”国际合作、深入改革开放三项应对策略。 
　　关键词：中美贸易摩擦；国际大豆；中国策略；影响 
　　2018年3月23日凌晨，特朗普在白宫签署备忘录中提到，确认对中国价值600亿的产品征收关税。其中，根据美国贸易代表办公室（USTR）发布的信息表明，美国政府将对高科技产品、新能源材料产品、航空铁路产品等1300项、124种类别的产品，征收25% 的关税，紧接着中国国务院关税税则委员会根据《 中华人民共和国对外贸易法》和国际法相关条例，对美国的水产品、汽车、农产品等价值340亿美元的商品，增加关税，同时对原产于美国的猪肉、回收铝等659项产品，提升25% 的关税。中美贸易摩擦由此拉开序幕。而本次中国国务院关税税则委员会，发布的对美国征收关税产品中，均属于小品种商品，大豆产品并没有在产品名单之上，真正危机到大豆价格的是：北京时间4月4日清晨，美国政府发布了加征关税的商品清单精确名单，将对中国出口到美国的 1333 项 500 亿美元的商品加征 25%的关税。而就在市场担心未来中美贸易摩擦会不会最后波及到大豆产品的时候，4月4日下午， 国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等 14 类 106 项商品加征 25%的关税。目前，中国大豆58%的需求来源于贸易进口，其中美国进口量占中国大豆总进口总量的76%。显而易见的是，中美贸易摩擦的展开，对大豆供应造成了一定程度影响，从而进一步危及到大豆价格。根据中国统计局数据显示，大豆相关产品核心影响物价指数（CPI）中的累计权重约为7.5%，若大豆价格上涨，则直接影响中国物价指数（CPI）。因此，为了维护中国核心利益及人民根本利益，需要进一步提出反制策略。 
　　一、中美贸易摩擦下国际大豆价格波动及影响 
　　（一）国内豆粕与美豆相关性将下降 
　　根据中国进口大豆的数据显示，2017年，中国大豆的主要进口国家为巴西、美国、阿跟廷。其中，中国进口巴西大豆5093万吨，占总进口量的56.3%；进口美国大豆为我3286万吨，占大豆总进口量的36%；进口阿根廷的大豆数量为658万吨，占总进口数量的7.7%。同时对比2014年-2017年大豆进口数量变化趋势得出，相比2016年，中国进口美国大豆数量减少1479万吨，进口大豆数量已居巴西之后。中国对美国进口大豆关税征收政策的实施，各大豆加工企业为自身利益，必然会减少美国大豆的进口数量，如此一来，美大豆库存数量上升，大豆在供大于求的状态下，价格会呈现下降趋势。而中国市场对于蛋白质的需求，存在刚性。一方面，除美国以外其他国家的大豆，无法满足中国国内市场的需求，导致大豆加工企业，采用杂粮豆来代替，却仍然无法满足国内市场对大豆需求的缺口。另一方面，在美国大豆上市的季节，美国豆粕市场，大豆基本充裕，而国内市场大豆基本面处于吃紧状态，形成了国内豆粕期货走势与美豆期货走势相关性下降的趋势。 
　　（二）国产大豆价格将被提升 
　　2018年国产大豆价格在4月份之前，呈现低迷走势，于2018年4月之后，大豆价格开始呈现上升状态，其中较为明显的是4月11日-4月30日期间，国产大豆价格高达3937每吨。2017年，中国针对东北、黑龙江等大豆高产值地区，给予大豆300元一亩的补贴，虽各省对大豆种植都有补贴，但应国内大豆需求，缺口仍不断扩大。中储粮各地粮库的陆续开库收购，形成国产大豆短期内价格上升的趋势，尤其连盘大豆1号合约1809站上 3959元/��，1901已接近4000元/吨，由此可能会推动国内农户种植大豆意愿加强。若大豆提高关税进入实施阶段，那么后期对大豆的推动作用还将持续进行。而大豆价格上涨，会进而传导至饲料价格上涨、养殖成本增加，从而引发猪肉价格上涨的蝴蝶效应。 
　　（三）中国油脂去库存风险提升 
　　目前，中国豆油市场供大于求，价格处于弱势地位，但随着中美贸易摩擦的展开，这样的状况会有所缓解。根据国家统计局数据显示，2017年度，中国豆油总销量为1650万吨，进口美国大豆折合成豆油为592万吨，中美贸易摩擦的开展，美国征收25%的关税使成本增加，将转移到豆油上。那么国内将会用菜籽油和棕榈油代替美国进口大豆折合成的豆油，如此一来，国内将加大进口加拿大菜籽油，以及印尼和马来西亚棕榈油的数量。理论上说，这样的操作等于变相依赖进口，而实际上，中国提升美国大豆进口关税，无形中增加了豆油的进口成本，这一政策，使之将豆油需求由进口转向为国内，有望改变中国油脂整体偏弱走势，同时也间接提升了中国压榨厂的利润。但是，在这场贸易战中，机遇与风险是并存的。首先，对于已经做套保的压榨油厂来说，套保头寸面临亏损，短期对于油厂的资金压力较大。其次，对于一些上游没有布局以及一些小的压榨油厂来说，可能面临阶段性断豆的风险。最后，在南北美大豆交替的季节，国内压榨油厂会更多的提前进口巴西以及阿根廷大豆，港口大豆仓储风 险不容忽视。 
　　二、国外经验借鉴 
　　二战以后，日本发布贸易立国发展战略，使之贸易顺差占据了美国贸易逆差的主要部分，直至20世纪80年代，美日贸易逆差占美国逆差比重一度接近60%，引发了日本和美国的贸易摩擦。于此同时，德国经济面临着财政危机和产业结构落后两大问题。广场协议签署后，马克大幅升值，德国面临着比日本更复杂的现实问题。在这两场贸易摩擦中，日本通过对美“自愿”出口限制协议控制相关行业产品出口数量，以此缓解美国压力，并实施宽松的财政和货币政策以扩大内需，来实现日元升值两项策略，缓解贸易摩擦。而德国则是以实施双向自由贸易开放政策，和推进经济一体化，扩大贸易范围。通过德国和日本的经验借鉴，得出以下观点： 　　（一）从辩证中看待中美贸易冲突对我国经济的负面效应 
　　美国提出对我国部分商品，提高25% 的关税政策，会对我国制造行业和的钢铁行业造成一定的负面影响。从积极视角分析，也能进一步推动我国这类企业去产能、去库存，避免产能过剩的风险。因此，要以客观辩证的角度，继续推进供给侧结构性改革，通过去产能、去库存、去杠杆，降低无风险利率，减轻政府负担，为后续改革腾出资源和空间。 
　　（二）深化对外开放，营造有利的贸易环境 
　　通过观察德国的贸易发展史可以发现，当德国的贸易顺差越居全球第一位时，德国采用的是通过区域经济一体化，扩大贸易范围。同时通过对美国实施双边开放，主动化解贸易摩擦风险。具体表现为：通过降低美国进口产品的关税，缩减贸易战双方的贸易逆差，有利于减少两国的政治和经济矛盾。其次，通过强化与周边国家自由贸易建设，发展多边贸易关系，能够将贸易摩擦风险分散化，同时还有利于加快推进国内自由贸易区与自由港的建设。 
　　（三）未雨绸缪，做好应对贸易战的准备工作 
　　日本在日美贸易战中，所提出的策略是求和，导致日本处于被动状态，而缺乏了必要的反制措施。因此，中国应吸取这一教训，在贸易战前端，未雨绸缪，做好反制措施，由此才能缓冲贸易战对中国经济造成的影响。同时，利用世界贸易组织多边规则，联合维护全球化大局的国家，商讨反贸易保护主义措施。其三，针对美国发动的贸易战中违反国际规则行为，联合有关国家向世贸组织等国际组织提起诉讼。 
　　三、中美贸易摩擦下的策略 
　　（一）通过农产品及服务贸易对美进行贸易反制 
　　当中国制定贸易对策时，农产品和服务领域将成为重要的候选区域。从中国对美贸易逆差的角度来看，农产品、运输设备（飞机，汽车等）和废物的赤字规模明显较高；石油、天然气、采矿、林产品、饮料、烟草、二手商品、成品油、煤炭和动物产品等行业的赤字较小。从中国对美贸易逆差的角度来看，教育和旅游占比较大，占总赤字的70%，金融、维护、保险和航空运输的服务缺口相对较小。具体来说，一旦特朗普挑起中美贸易摩擦，大豆、波音飞机等是最好的筹码。大豆等农产品背后的农民、波音飞机制造业背后的工人，都是特朗普竞选的“门票”。此外，中国可以选择在汽车、废塑料、石油、天然气、林业和矿产领域进行应对。在服务贸易领域，中国也可以选择应对教育和旅游等贸易逆差较大的地区。在1985年至1995年的美日贸易战中，美国就是从贸易、金融和汇率等各方面攻击日本的。除了整体经济实力外，中日两国最大的区别是：国内市场庞大，贸易伙伴众多，消费和服务对经济的贡献正在增长。所以，从中长期来看，即使美国挑起对中国的贸易战，只要我们有最好的应对措施和预防措施，贸易战很难通过抑制净出口对中国经济产生重大影响。 
　　（二）深入推进“一带一路”国际合作 
　　在国际经济变幻莫测的形势下，选择团队合作的方式，比�未蚨蓝犯�有利于国际风险分散化。根据UN Comtrade（联合国贸易商品统计数据库）数据显示，在过去的二十年间，发展中国家的“南南贸易”发展迅速，中国既可以向周边国家出口国内市场超额供给产品，例如：钢铁、纺织产品等，同时又可以向周边国家进口急需的农产品、自然资源等。通过对沿线各个国家的贸易和投资，增加进出口贸易渠道。以大豆产品为例，现今美国大豆进口量占中国大豆进口总量的36%，通过拓宽贸易渠道，将这36%的大豆贸易总量分散至多个周边国家，如此一来，能够有效改善中美贸易摩擦带来的负面影响。其次，中国在推动“一带一路”国际合作进程中，需要进一步加强与俄罗斯、欧盟发展经贸关系，严格遵守WTO规则。在中美贸易摩擦中，无论是中方的反制，还是后续的双方谈判，WTO规则都是反制中美贸易摩擦最权威的依据。美国为了自身利益，坡坏了WTO规则，这同时也是中美贸易摩擦中美方的理亏点，而这一行为的持续加重会导致“新三角不可能定理”矛盾的激发。其中这三角具体表现为： 世界贸易货币税、全球贸易体系、民粹主义。这也会削弱美国软实力。因此，以WTO 为主的贸易规则，才会保障全球各个国家经济可持续增长。