经济学论文：改革开放以来中国公债宏观调控效应分析

[摘要] 公债作为国家 经济 宏观调控的重要工具，在国民经济 发展 中有着重要作用。文章对 中国 公债与消费需求、中国公债与投资和进出口需求的数量关系进行论证， 分析 公债与中国经济周期的关系；通过对中国公债与储蓄率和资本形成、中国公债与资本配置状态的阐述，指出公债与中国经济增长的关系。 
 
1.中国公债与消费需求 

            
资料来源：历年《中国统计年鉴》，2007年数据来自国家统计局统计公报。 
2.中国公债与投资和进出口需求 
1998年以来公债在对投资需求方面的宏观调控来看，在经济周期的下行阶段，公债对投资需求的刺激作用主要通过财政公债融资扩大投资支出直接拉动总投资需求；在经济周期的上行阶段，公债对投资需求的平抑作用主要通过削减公债融资的投资支出，同时与货币政策配合多渠道紧缩投资规模。但是这一阶段总需求的调整并未形成合理的消费-投资结构，从而制约了公债的经济增长效应的实现。 
1.中国公债与储蓄率和资本形成 

        
以经济建设费标明的中国政府的财政投资性支出在进入1990年后，随着经济体制改革的深入，财政性投资支出逐渐减少了对具有竞争性的生产经营领域的投入，而转向具有外部性的公共基础设施项目与科教研发等有助于知识和人力资本积累的项目上，这无疑对增强经济长期增长能力起到积极作用，而这些支出绝大部分是来自于财政的公债融资。