2020年解放军文职招聘考试经济学知识：金融学随机漫步理论

1827年，苏格兰生物学家罗伯特·布朗(Robert Brown)，发现水中的花粉及其它悬浮的微小颗粒不停地作不规则的曲线运动，继而把这种不可预估的自由运动，用自己的名字称之为“布朗运动”。1959年，奥斯本(M.F.M Osborne)以布朗运动原理作为研究视角提出了随机漫步理论，认为股票交易中买方与卖方同样聪明机智，现今的股价已基本反映了供求关系;股票价格的变化类似于“布朗运动”，具有随机漫步的特点，其变动路径没有任何规律可循。因此，股价波动是不可预估的，根据技术图表来预知未来股价走势的说法，实际上是一派胡言。

基于布朗运动的对数正态随机漫步理论，逐渐成为金融市场的经典框架，也为之后量化金融的发展奠定了基础。