解放军文职招聘考试投资组合理论

 一、投资组合的收益率和风险

（1）什么是投资组合？

当投资者的投资目标是多个或一组金融资产时，表示投资者在进行组合投资，此时，投资者所拥有的金融资产称为“投资组合”。

（2）投资组合的风险报酬

投资组合的期望报酬：是投资组合中各单项资产期望收益率的加权平均。

(3)投资组合风险的衡量

投资组合的风险并不等于组合中单个项目风险的加权平均。它除了与单个项目的风险有关之外，还与组合中单个项目的协方差有关。原因:  组合中各项资产之间的关联性所导致的。  

 

二、投资组合的效应和风险

（一）投资组合的效应

（二)投资风险类型

三、资本市场线

（一）最优投资组合

（二）投资组合与市场组合的关系

 

第三节  资本资产定价模型(CAPM)

 

一、理论研究基础

 

（一）投资组合理论

 

（二）资本市场理论

 

二、限制性假设

 

1、投资决策是针对一个确定的阶段而言的，其决策标准是使其预期效用最大化；

 

2、投资者以资产组合的预期收益率和标准差来评价资产组合；

 

3、投资者的预测具有同质性，即每个投资者对证券的预期收益、标准差和协方差都具有相同的估计；

 

4、投资者可以无风险利率Rf进行无限制的借贷；

 

5、所有资产是完全可分的，投资者可以任何比例投资

 

6、每个投资者都单独进行决策，个人的投资行为不可能影响到整个市场的价格；

 

7、市场处于均衡状态，无个人所得税，无交易成本，所有投资者都可以免费得到有价值的信息。