解放军文职招聘考试证券市场线

 证券市场线是表明单个风险证券或各种非有效证券的风险—收益关系的。当市场处于均衡中，任何一种证券或证券组合所表示的点均落在证券市场线上。

 

同样，整个证券市场的均衡关系，也可以用证券市场线表示出来，其线上的每一个点都代表着不同系统风险的的证券。

 

用公式表示为：Ri = Rf  + β(Rm – Rf）

 

资本资产定价模型表明, 一项特定资产的期望报酬率取决于三个要素:

 

 (1)货币时间价值。

 

   (2)承担系统风险的回报

 

   (3)系统风险的大小。

 

 CAPM模型研究的主要结论：

 

（1）证券风险可分为：可分散风险与不可分散风险。

 

（2）投资者可借助多样化投资方式消除可分散风险。   

 

（3）投资者必须获得补偿才会去承担风险。

 

（4）贝他系数可以衡量出该股票的市场风险。

 

（5）贝他系数是衡量股票风险的最佳方法

 

六、资本资产定价模型的应用

 

1.虽然它比较满意的解释了资本市场的均衡关系，但其许多前提条件都与现实不否，二者并不能通过修正得到满足；

 

2.由于资本资产定价模型描述的是能自动恢复均衡的完全市场经济的资本市场的均衡关系，而我国尚不是完善的市场经济国家，更谈不上有效市场，因此，该模型在我国不能获得令人满足的应用效果。