解放军文职招聘考试常见的债务工具

 1 常见的债务工具

1，普通贷款2，分期付款的贷款3，息票债券4，永久债券5，折扣债券

各种债务工具到期收益率的计算

1，普通贷款     等于利率

2, 分期付款的贷款：P=C/(1+r)+C/(1+r)2+…C/(1+r)n

  其中P是贷款额，C是每年还款额，r是到期收益率，n是偿还年限。

3，息票债券：

P=C/(1+r)+C/(1+r)2+…C/(1+r)n+F/(1+r)n

其中，r是到期收益率，P是息票债券的市场价格，F是息票债券的面值，C是息票债券的年收入，它等于息票债券的面值F乘以票面利率，n是债券的到期期限。

 

债券的市场价格越高，到期收益率越低，反过来债券的到期收益率越高则其市场价格就越低。

债券的市场价格与其到期收益率呈反向关系。@1

（1）如果息票债券的市场价格=面值，即平价发行，则其到期收益率等于息票利率；

（2）如果息票债券的市场价格<面值，即折价发行，则其到期收益率高于息票利率；

（3）如果息票债券的市场价格>面值，即溢价发行，则其到期收益率低于息票利率。

 期限越长的息票债券，其价格受市场利率波动的影响也越大。

4，永久债券

 P=A/(1+r)+A/(1+r)2+A/(1+r)3+…=A/r

根据无穷递缩等比数列，简化为：r=A/P

式中，A为每年末的利息支付额，P为债券的市场价格。r为到期收益率。

5，折扣债券   P=F/(1+r)n

式中，P为债券价格，F为面值，r为到期收益率，n为债券期限。

 

3.5 利率概念的应用

利率之所以对国民经济活动发挥调节作用，是因为利率变动产生了成本效应、流动性效应和心理效应。

利率与资源配置及资金周转

利率与储蓄和消费

利率与投资（对比收益率与市场利率）

利率与物价

利率与经济调节（聚集社会闲散资金、优化产业结构、调节货币流通、调节国际收支）