解放军文职招聘考试利率决定理论

 利率决定理论

一、古典学派的储蓄投资决定理论

倡导者：庞巴维克、马歇尔、费雪

基本观点：利率是由储蓄和投资等非货币的实际因素所决定的。

主要内容：

         储蓄代表资本供给，利率代表资本需求，利率则是资本的租用价格，若资本供大于求，资本使用者付给储蓄者的报酬就低，反则反之。所以，资本供求即储蓄与投资决定利率水平。且利率灵活变动，具有自我调节功能，使储蓄与投资趋于一致：

注：投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。

古典利率决定理论的特点：

1、是一种实际利率理论；

2、利率不受货币因素的影响。

二、流动性偏好利率理论

倡导者：凯恩斯

基本观点：利率不是由储蓄与投资决定的，不是等待或延期消费的报酬，而是由货币的供给与需求决定的，是丧失周转灵活性，流动性的报酬。

主要内容： 货币供给是外生变量，由央行决定，无利率弹性；货币需求是内生变量，取决于人们的流动性偏好（三个动机：交易动机，谨慎动机，投机动机。前两种动机所产生的货币需求是收入的正比例函数，投机动机所产生的货币需求是利率的反比例函数。）。

利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰等于现有货币存量（即货币供给）的价格。

考虑银行行为之后的货币供给是利率的增函数：Ms=Ms(i),   (dMs/di)>0

货币的需求是和利率成反向关系的：Md=P*L(Y,i),    (∂Md/∂i)<0

流动性偏好利率理论特点：

1、利率纯粹是一种货币现象，与实际因素无关；2、货币可以影响实际经济活动（货币传导机制），但有个条件：货币供求变化首先必须能够影响到利率，在这个前提下，货币供求才能通过利率影响实际经济活动；（eg.债券）否则，就会出现“流动性陷阱”，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。