中级会计职称万题库《财务管理》每日一练(8.6)

 　【单选题】

　　关于债券投资，下列各项说法中不正确的是(　)。

　　A、债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值，但偏离的变化幅度最终会趋于平稳

　　B、只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资

　　C、长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券

　　D、市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化不敏感

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动;市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低，选项D的说法不正确。

　　【多选题】

　　在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起固定股利增长模型下股票内部收益率下降的有(　)。

　　A、当前股票价格上升

　　B、股利增长率上升

　　C、预期现金股利下降

　　D、预期持有该股票的时间延长

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 固定股利增长模型下，股票的内部收益率R=D1/P0+g，“当前股票价格上升、预期现金股利下降”会使得D1/P0降低，所以能够引起股票内部收益率降低;股利增长率上升，即g上升，会引起股票内部收益率上升;预期持有该股票的时间延长不会影响股票内部收益率。所以本题的答案为选项AC。

　　【多选题】

　　下列关于证券资产投资风险的表述中，正确的有(　)。

　　A、价格风险是指由于市场利率下降，而使证券资产价格普遍下跌的可能性

　　B、一般来说，债券投资的购买力风险远大于股票投资

　　C、期限越长的证券资产，要求的到期风险附加率越大

　　D、当证券资产投资报酬率低于市场利率时，证券资产的价值低于其市场价格

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性，选项A的表述不正确;购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资，选项B的表述正确;当证券资产持有期间的市场利率上升，证券资产价格就会下跌，证券资产期限越长，投资者遭受的损失越大，因此期限越长的证券资产，要求的到期风险附加率越大，选项C的表述正确;只有当证券资产投资报酬率大于市场利率时，证券资产的价值才会高于其市场价格，选项D的表述正确。