2018年注册会计师《财务管理》每日一题(8月10日)

 　　1、

　　【单选】

　　某公司2017年的利润留存率为50%，净利润和股利的增长率均为6%，2018年的预期营业净利率为10%。该公司的β值为2.5，政府长期债券利率为4%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的内在市销率为(　　)。

　　A. 1.15

　　B. 1.25

　　C. 0.63

　　D. 0.43

　　【答案】C

　　【解析】本题的主要考核点是内在市销率的计算。

　　内在市销率= 股利支付率=1-利润留存率=1-50%=50%，股权资本成本=4%+2.5×(8%-4%)=14%，则有：内在市销率= =0.63。

　　2、

　　【单选】

　　下列关于相对价值法的表述中不正确的是( )。

　　A. 相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法

　　B. 市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

　　C. 利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值

　　D. 权益净利率是市净率模型的最关键因素

　　【答案】C

　　【解析】所得出的目标企业价值是相对于可比企业来说，以可比企业价值为基准，是一种相对价值，而非目标企业的内在价值，所以选项C说法不正确。