2018年会计职称中级财务管理考前基础习题库(17)

 　　货币时间价值

　　【单项选择题】

　　直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润属于风险对策中的( )。

　　A.规避风险

　　B.减少风险

　　C.转移风险

　　D.接受风险

　　正确答案:D

　　答案解析 :

　　接受风险包括风险自保和风险自担。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润;风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。

　　【多项选择题】

　　下列可以表示货币时间价值的利息率有( )。

　　A.没有风险的公司债券利率

　　B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率

　　C.没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率

　　D.加权平均资本成本

　　正确答案:B,C

　　答案解析 :

　　本题考点是货币时间价值的量的规定性。货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险，如果通货膨胀很低时，其利率可以代表货币时间价值。通货膨胀率很低的情况下的，公司债券的利率中还包含着风险报酬率。

　　证券资产组合风险

　　【单项选择题】

　　如果β﹥1，表明( )。

　　A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致

　　B.单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险

　　C.单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险

　　D.单项资产的系统风险

　　正确答案:B

　　答案解析 :

　　β=1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致;β﹥1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险;β﹤1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。

　　在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。

　　A.所有风险

　　B.市场风险

　　C.系统性风险

　　D.非系统性风险

　　【单项选择题】

　　在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。

　　A.所有风险

　　B.市场风险

　　C.系统性风险

　　D.非系统性风险

　　正确答案:D

　　答案解析 :

　　本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统风险又叫可分散风险或公司特有风险，可以通过投资组合分散掉，当证券种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉;系统风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。

　　资产风险

　　【单项选择题】

　　目前有甲、乙两个投资项目，甲、乙两个投资项目的期望收益率分别是10%，12%，标准离差分别是0.1，0.12，则下列说法中正确的有( )。

　　A.甲项目的风险大于乙项目

　　B.甲项目的风险小于乙项目

　　C.甲项目的风险等于乙项目

　　D.无法判断

　　正确答案:C

　　答案解析 :

　　因为期望收益率不相等，所以不能根据标准离差判断风险的大小，应该根据标准离差率进行判断。甲项目的标准离差率=0.1/10%=100%，乙项目的标准离差率=0.12/12%=100%。甲、乙两个投资项目的标准离差率相等，所以风险相等。

　　【单项选择题】

　　甲准备投资A、B两个项目，投资比重分别为40%和60%，A项目的标准差为10%，B项目的标准差为15%，资产组合的标准差为10%，下列关于相关系数大小的说法中正确的是(　　)。

　　A.两项资产的相关系数等于1

　　B.两项资产的相关系数小于1，但是大于0

　　C.两项资产的相关系数小于0，但是大于-1

　　D.两项资产的相关系数等于-1

　　正确答案:B

　　答案解析 :

　　当相关系数等于1的时候，组合的标准差=40%×10%+60%×15%=13%，当相关系数等于0的时候，组合的标准差=√(〖(40%×10%)〗^2+〖(60%*15%)〗^2 )=9.85%，因为相关系数越小，资产组合的标准差越小，是同向关系的，所以选项B正确。

　　资本资产定价

　　【单项选择题】

　　已知某公司股票的β系数为0.8，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为( )。

　　A.5%

　　B.8%

　　C.9%

　　D.10%

　　正确答案:C

　　答案解析 :

　　根据资本资产定价模型：必要报酬率=5%+0.8×(10%-5%)=9%。

　　【单项选择题】

　　下列各项中，不属于资本资产定价模型局限性的是( )。

　　A.某些资产或企业的β值难以估计

　　B.CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。

　　C.由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣

　　D.市场整体对风险的厌恶程度难以估计

　　正确答案:D

　　答案解析 :

　　尽管CAPM已经到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;(2)由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。

　　固定成本

　　【单项选择题】

　　约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是( )。

　　A.管理人员的基本工资

　　B.房屋租金支出

　　C.职工培训费

　　D.不动产财产保险费

　　正确答案:C

　　答案解析 :

　　约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：固定资产折旧费、保险费、房屋租金和管理人员的基本工资等。因此选项A、B、D都属于约束性固定成本，选项C属于酌量性固定成本。

　　【单项选择题】

　　企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。

　　A.约束性固定成本

　　B.酌量性变动成本

　　C.混合成本

　　D.酌量性固定成本

　　正确答案:A

　　答案解析 :

　　约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。