2018年中级财务管理考点练习题:资本成本

 　　单选题：下列各种筹资方式中，企业无须支付资金占用费的是(　　)。

　　A.发行债券

　　B.发行优先股

　　C.发行短期票据

　　D.发行认股权证

　　【答案】D

　　【解析】资金占用费是指企业在资金使用过程中因占用资金而付出的代价，发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股股利，这些都会产生资金的占用费，所以，选项ABC不是答案。认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，所以，发行认股权证不需要支付资金占用费，选项D是答案。

　　多选题：下列各项中，通常会导致企业资本成本提高的有(　　)。

　　A.通货膨胀加剧

　　B.投资风险上升

　　C.经济持续过热

　　D.证券市场流动性增强

　　【答案】ABC

　　【解析】如果国民经济持续过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资的风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。证券市场流动性增强，投资风险小，投资者要求的报酬率低，资本成本低。选项ABC均会导致企业资本成本增加，选项D会导致企业资本成本降低。

　　判断题：资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求，通常用资本成本率表示。企业所筹得的资本付诸使用以后，只有项目的投资报酬率高于资本成本率，才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。