2018年中级财务管理考点练习题:证券投资管理

 　　第六章投资管理：证券投资管理

　　【单选题】债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是(　　)。

　　A.债券面值

　　B.债券期限

　　C.市场利率

　　D.票面利率

　　【答案】C

　　【解析】债券的内含报酬率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所能产生的预期报酬率，是项目现金流入现值等于现金流出现值时的折现率，计算中不需要设定贴现率，因此是不受市场利率影响的，所以选项C是答案。

　　【单选题】市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是(　　)。

　　A.市场利率上升会导致债券价值下降

　　B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

　　C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异

　　【答案】B

　　【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以选项B的表述不正确。

　　【单选题】某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是(　　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　【答案】B

　　【勰析】股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)。

　　【单选题】证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性，此风险被称为(　　)。

　　A.利率风险

　　B.购买力风险

　　C.违约风险

　　D.破产风险

　　【答案】C

　　【解析】违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。所以选项C为本题答案。

　　【多选题】下列各项中，属于证券资产特点的有(　　)。

　　A.价值虚拟性

　　B.低风险性

　　C.强流动性

　　D.持有目的多元性

　　【答案】ACD

　　【解析】证券资产的特点包括：价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。所以选项ACD是本题答案。

　　【判断题】在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】折现率与现值反向变动，市场利率上升，债券价值下降，价格也随之下跌。

　　【判断题】证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。因此本题的表述错误。