2018注册会计师考试《财务管理》知识点精讲(5)

来源： 2018-09-27 19:27中

　　财务管理基本原理

　　1、财务管理的目标

　　股东财富的最大化(一般用股东权益的市场增加值计量=股东权益的市场价值-股东投入的资本)。

	利润最大化	每股收益最大化	股价最大化	企业价值最大化	股东财富最大化
资本投入	没有考虑	考　虑	没有考虑	没有考虑（同时未排除债务价值影响）	考　虑
时间价值	没有考虑	没有考虑	考虑	考虑	考　虑
风险因素	没有考虑	没有考虑	考虑	考虑	考　虑

　　2、利益相关者

　　(1)与经营者之间存在“道德风险(不用力)”及“逆向选择”(乱用力))，通过监督和激励来解决;(2)与债权人存在“过度举债”及“高风险项目”的问题，通过条款限制及停止贷款予以解决;(3)与其他利益相关者(即除了经营者、债权人及股东以外的，对现金流有潜在求偿权的主体)，如为合同利益相关者，通过合同关系及道德约束予以解决，如为非合同利益相关者，通过企业社会责任予以解决。

　　3、会计及财务角度现金流不同的理解

项目	会计学	财务学
计量口径	包含现金等价物	不包含现金等价物
计量对象	企业整体	企业整体、证券投资、项目投资
计量分类	营业活动、投资活动和筹资活动	证券投资：现金流入、现金流出、现金净流量；项目投资：初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量

　　4、有关竞争环境的原则

原则	含义	注意点
自利行为原则	在其他条件相同时人们会选择对自己经济利益最大的行动	依据：理性的经济人假设应用：委托—代理理论；机会成本
双方交易原则	每一项交易都至少存在两方，在决策时要正确预见对方的反应	1. 财务交易时不能以自我为中心；不要自以为是； 2.零和博弈（注意税收影响）。
信号传递原则	行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力	1.根据公司的行为判断它未来的收益状况；2.公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。是自利行为原则的延伸。应用：引导原则
引导原则	当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导	1.信号传递原则的运用；2.理解力存在局限性；寻找最优方案成本过高。不能盲目模仿。应用：行业标准、自由跟庄。

　　5、有关价值创造的原则

原则	含义	注意点
有价值的创意原则	创意能获得额外报酬	应用：直接投资项目；经营和销售活动
比较优势原则	专长能创造价值	应用：人尽其才，物尽其用；优势互补（合资、合并、收购等）
期权原则	不附带义务的权利，是有价值的	在估价时要考虑期权的价值
净增效益原则	一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益	只分析有区别部分；不考虑无关成本。应用：差额分析法；沉没成本

　　6、有关财务交易的原则

原则	含义	注意点
风险－报酬权衡原则	风险和报酬之间存在一个权衡关系，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。	倾向于高报酬低风险，是因为自利行为原则和风险反感导致。
投资分散化原则	不要把全部财富都投资于一个项目，而要分散投资	应用：证券投资；公司的各项决策
资本市场有效原则	资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，且对新信息完全能迅速地做出调整	重视市场对企业的估价；如果市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零
货币时间价值原则	在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素	应用：现值概念；早收晚付