2019年中级会计师《财务管理》计算题专项练习及答案五

 　　1.已知：A、B两种证券资产构成证券投资组合，有关资料如下表所示：

项目	A	B
预期收益率	12%	8%
方差	0.0625	0.0256
投资比重	70%	30%
β系数	0.17	0.11
相关系数	0.65

　　要求：

　　(1)计算投资于A和B组合的预期收益率;

　　(2)计算资产A和B各自的标准差;

　　(3)计算投资于A和B组合的标准差;(结果保留小数点后两位)

　　(4)计算组合的β系数。

　　2.已知甲股票的期望收益率为12%，收益率的标准差为16%;乙股票的期望收益率为15%，收益率的标准差为18%。市场组合的收益率为10%，市场组合收益率的标准差为8%，无风险收益率为5%。假设市场达到均衡。

　　要求：

　　(1)分别计算甲、乙股票的必要收益率;

　　(2)分别计算甲、乙股票的β值;

　　(3)假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率。

　　【答案】

　　(1)由于市场达到均衡，则期望收益率=必要收益率

　　甲股票的必要收益率=甲股票的期望收益率=12%

　　乙股票的必要收益率=乙股票的期望收益率=15%。

　　(2)根据资本资产定价模型：

　　甲股票：12%=5%+β×(10%-5%)，则β=1.4

　　乙股票：15%=5%+β×(10%-5%)，则β=2。

　　(3)组合的β系数=60%×1.4+40%×2=1.64

　　组合的风险收益率=1.64×(10%-5%)=8.2%

　　组合的必要收益率=5%+8.2%=13.2%。